20250907-国金期货-沪锡期货周报_4页_868kb

沪锡期货周报总结

核心内容概述

本周沪锡期货市场整体呈现震荡走势，价格在宏观政策预期和供需基本面之间反复波动。主要受美联储降息预期、国内炼厂检修、LME库存变化以及美国经济数据影响，沪锡2510合约价格在周内经历了先涨后跌再震荡的过程。

品种价格走势

本周沪锡期货合约行情

数据来源：上海期货交易所

现货市场表现

注册仓单变化

• 9月5日，上期所沪锡期货仓单录得7397吨，较上一交易日下降98吨。
• 最近一周，沪锡期货仓单累计增长124吨，增长幅度为1.70%。

基差数据

本周基差走势波动较大，反映期货与现货价格之间的差距变化：

• 8月29日至9月1日：基差绝对值缩小，表明期货价格与现货价格趋近。
• 9月2日至9月3日：基差变化平稳，市场处于多空博弈平衡状态。
• 9月4日：基差由负转正，可能因现货市场局部供需调整。
• 9月5日：基差恢复为负，且绝对值略有扩大，显示期货市场对未来价格的乐观预期增强。

影响因素分析

供应端

• 印尼因冶炼厂出口资质更新，预计9月恢复精炼锡出口，但目前仍处于过渡阶段，出口恢复进度和数量存在不确定性。
• 这种不确定性短期内支撑了现货价格，市场担忧供应突然增加。

需求端

• AI产业虽发展迅速，但对锡的需求仍较小，难以弥补传统领域消费下滑的缺口。
• 需求端疲软导致现货市场表现不佳。

后市展望

沪锡2510合约价格走势仍充满不确定性，主要受以下因素影响：

• 宏观层面：美国非农就业数据和美联储货币政策走向是关键。
• 若供应持续紧张且需求改善：锡价有望企稳回升。
• 若供应增加且需求疲软：锡价可能继续下行。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或误差。
• 报告仅作为参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。