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财富管理部投顾业务总结（2022年5月9日）

核心内容概述

当前A股市场处于底部区域，政策支持与市场情绪逐步回暖。尽管外部环境仍存在不确定性，但境内疫情逐步好转，A股表现出较强的韧性。整体市场呈现结构性行情，部分行业与板块表现活跃，资金面相对宽松，但市场整体赚钱效应仍较弱。

主要观点

1. 市场整体情况

• A股表现：假期后冲高回落，但承接资金充裕，市场表现强于外盘。
• 板块分化：传统权重板块（如房地产、钢铁）表现疲软，科技与消费板块出现分化，其中科技题材逆势走强。
• 情绪与资金：市场空方占据优势，但场内氛围仍属良性，部分个股出现超跌反抽现象。
• 技术面分析：沪指回踩震荡区间边沿后出现超跌反弹，市场底部区域可能性较大。

2. 资金流动与政策支持

• 央行操作：5月7日净投放100亿元，但上周累计净回笼300亿元。预计本周将有200亿元逆回购到期。
• 流动性预期：经济承压背景下，央行可能维持合理充裕的流动性环境。
• 政策导向：高层强调实现经济增长目标，推动全面加强基础设施建设，为市场提供政策支持。

3. 操作建议

• 关注重点：政策鼓励的产业、高景气度行业及具备产品议价权的细分领域龙头。
• 赛道股现状：因市场增量资金不足，赛道股反弹仍属超跌反抽，需谨慎对待。
• 市场底判断：4月26日破净股数量达到历史高位，市场底已基本确认，机会大于风险。
• 风险提示：地产板块存在困境反转疑虑，需避免盲目参与。

关键信息

1. 市场数据

• 涨跌比：1254：3326，空方占优。
• 涨停与跌停：涨停85家（含创业板6家），跌停16家（含创业板4家）。
• 主力资金：沪深两市净流出313.83亿元，创业板净流出35.40亿元。
• 北向资金：4月26日-5月5日累计净卖出23.62亿元，5月6日暂停交易。
• 破净股数量：4月26日破净股达510支，占比10.8%，创历史新高。

2. 政策动态

• 县城城镇化建设：中共中央办公厅、国务院办公厅发布政策，支持县城融入大城市发展，推动城乡融合。
• 再贷款政策：央行将推出1000亿元再贷款，重点支持交通运输、物流仓储业。
• 社保基金会布局：积极布局重点基础设施、科技创新和战略性新兴产业。

3. 行业与个股亮点

• 基建板块：受政策支持，市场关注度上升。
• 科技与数字经济：如互联网电商、计算机应用等板块表现活跃。
• 农业板块：政策鼓励农业发展，农业物联网与区块链技术应用成为亮点。
• 重点个股：
  • 顺丰控股：具备物流无人机核心技术，覆盖全国冷链网络，商务件占比高。
  • 北大荒：农业龙头，拥有商品粮基地，契合线上消费主线，估值较低。
  • 中鼎股份：新能源汽车冷却系统供应商，业绩增长可期，具备军工属性。
  • 和而泰：子公司深耕毫米波射频芯片领域，产品应用于军工、5G、物联网等。

风险提示

• 市场波动较大，投资者需关注政策变化与外部环境影响。
• 赛道股反转尚不明确，需警惕资金轮动带来的短期波动。
• 地产板块存在销售与债务问题，不建议盲目参与。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，不应将本报告作为唯一依据。

总结

当前A股处于底部区域，政策底已现，市场情绪逐步回暖，结构性机会显现。建议关注政策扶持的基建、农业、科技等领域，以及具备成长性与议价能力的细分行业龙头。同时，需警惕市场波动与资金轮动风险，理性判断投资机会，避免盲目追高。