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棉花早报总结

大越期货投资咨询部发布2025年8月29日棉花早报，作者王明伟，从业资格证号F0283029。报告非正式期货交易咨询服务，观点仅供参考，不构成投资建议。主要内容包括市场回顾、每日提示和基本面数据。

市场回顾：报告涉及前日回顾，整体市场中性偏多。数据来源包括ICAC、USDA和海关统计。

基本面分析：2025/26年度，ICAC报告产量2590万吨，消费2560万吨；USDA报告产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。中国7月纺织品出口略降，棉花进口减少73.2%，棉纱进口增加。库存方面，预计期末库存823万吨，偏空；基差显示现货升水期货，偏多。

盘面与持仓：郑棉主力合约价格站稳14000元/吨，20日均线走平，k线在上方，持仓偏多但净持仓多减，趋势不明朗。短期预期因关税减少和消费旺季预期，价格可能上涨，但贸易谈判延期和库存增加构成风险。

总的来说，棉花市场短期震荡偏多，风险提示市场波动可能影响投资者决策。