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碳酸锂市场月报总结

核心观点

8月碳酸锂市场整体表现震荡下行，受供应扰动、政策预期及下游需求分化影响。价格中枢下移，供需维持紧平衡，市场逐步回归基本面交易。短期内价格波动空间有限，关注订单边际变化与政策催化。

价格走势

• 期货与现货：碳酸锂期货主力合约2511收于77180元/吨，现货价环比小幅上涨，电池级碳酸锂均价7.97万元/吨，工业级7.74万元/吨，价差维持2300元/吨。
• 内外价差：海外CIF价格涨幅明显，内外价差扩大，出口量小幅减少，关注政策变动对终端需求的提振。

供应分析

1. 产量调整：SMM数据显示碳酸锂周度产量环比小幅减少，下半年云南限电、云母减产影响被锂辉石进口增加部分抵消。
2. 产能扩张：头部企业产能持续释放，8月预排产75500吨，供需博弈短期延续。

需求与终端情况

• 下游排产：需求保持稳健，铁锂电池订单增加，三元材料排产提升，但实际需求未显著改善，库存小幅去化。
• 终端数据：新能源汽车销量稳中有升，磷酸铁锂电池装车量占比升至80.4%，渗透率快速提升，车市政策持续发力对终端提振明显。

库存与进口数据

• 库存去化：全链小幅去库，上游冶炼厂库存下降，下游补库积极性提升，交易所仓单29887手。
• 进口依赖：碳酸锂进口量继续减少，东南亚供给不确定性增加，原材料进口对国内支撑减弱。

市场情绪与展望

• 情绪面：市场看好政策落地，但对短期波动反应钝化，盘面宽幅震荡。
• 核心逻辑：供缩需稳、库存去化，价格上方空间依赖政策与下游高景气度，短期维持7.7万-8.2万元/吨中枢震荡。

免责声明：本报告观点仅供参考，请勿作为投资依据。详细数据及更新请查阅广发期货研究报告。