20240317-华安证券-电力设备行业周报_电池集中度有望提升_OpenAI助力人形发展_24页_1mb

电池行业

1. 碳酸锂价格上涨

   • 本周碳酸锂期货价格重心上移，下游需求环比增加及挺价情绪支撑锂价。
   • 长期供应过剩担忧未改，短期价格以震荡为主。

2. 宁德时代市占率提升

   • 2月全球动力电池装机量达51.5GWh，宁德时代占比39.7%，同比提升5.8个百分点。
   • 短期内电池集中度有望持续提升，建议关注高壁垒电池龙头。

3. 电池赛道集中化加速

   • 宁德时代在中低端磷酸铁锂电池市场取得显著进展，推动其市场份额超预期增长。
   • 锂电产业链持仓低位，盈利预期收敛叠加景气度边际改善，具备估值修复空间。

储能行业

1. 河北储能政策催化

   • 河北省保障性并网项目配储比例升至15%-20%，市场化项目要求20%-4小时配置储能，政策有望夯实国内储能高增预期。

2. 产业链机会

   • 建议关注：PCS、变压器、温控环节。

人形机器人

1. Figure01搭载OpenAI表现亮眼

   • 实现感知、决策、执行一体化，搭载OpenAI后能力超预期，人形机器人板块3月13日大涨。
   • 特斯拉人形机器人预计2025年量产，当前Tier1厂商进入质量测试阶段。

2. 投资建议

   • 左侧布局Tier1厂商，注意送样及订单进展。
   • 关注丝杠、减速器、无框力矩电机等有技术壁垒的关键零部件。

新能源车与锂电材料

1. 海外需求强势

   • 美国、欧洲新能源车渗透率同比提升，海外2月销量环比增长。
   • 国内2月新能源车因春节影响销量环比下降，渗透率达30.1%。

2. 电池材材料价格动态

   • 碳酸锂、氢氧化锂价格继续上涨。
   • 硅料价格小幅下降，硅片跌2-5%。

光伏与风电

1. 光伏价格调整

   • 硅片、组件价格持平，电池片盈利有望修复。
   • 安徽BIPV政策要求新建厂房配套光伏不少于屋顶面积的50%。

2. 风电项目持续升温

   • 多省市密集公布风电指标，2024年海上风电项目招投标增多。
   • 销售排产提升，建议关注风电塔筒、海缆等零部件。

氢能

1. 政策支持设备更新
   • 国务院发布设备更新行动方案，氢能船舶、航空器写入政策。
   • 国内氢能应用场景向交通运输扩展，建议关注制氢、储运环节。