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聚烯烃早报总结（大越期货）

LLDPE 分析

• 基本面：宏观数据不及预期，原油大跌。成本支撑依然存在，但供应端检修减少，库存中性；需求进入淡季，农膜旺季结束。
• 基差：LLDPE2309合约升贴水比例28%，偏多。
• 库存：PE综合库存564万吨，偏空。
• 盘面：20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：净多头减少，仍偏多。
• 价格预期：今日LLDPE走势震荡。

PP 分析

• 基本面：供应端检修率高，近期装置重启导致开工率回升，库存中性偏高；需求淡季，下游开工率低位，基本面偏空。
• 基差：PP2309合约升贴水比例31%，偏多。
• 库存：PP综合库存586万吨，偏空。
• 盘面：20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：净空头减少，偏空。
• 价格预期：今日PP走势震荡偏弱。

主要逻辑与风险

两个品种的主要逻辑均为"经济恢复"。主要风险均为"原油大幅波动"。

头寸方向

LLDPE中性偏多；PP中性偏空。

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