20220909-瑞达期货-焦炭市场周报_焦炭下调利润亏损_旺季预期有待验证_12页_1mb

焦炭市场周报总结

核心内容概览

本周焦炭市场整体呈现弱势运行态势，期货价格有所上涨，但现货价格下跌，基差走低。市场情绪偏空，主要受到炼焦煤价格波动、焦炭利润下滑以及下游钢厂需求疲软等因素影响。整体来看，焦炭市场仍处于供需博弈阶段，旺季预期尚未得到充分验证。

主要观点

• 市场表现：焦炭市场弱势运行，期货价格小幅上涨，但现货价格下跌，基差下跌，反映出市场对后市的悲观预期。
• 供需情况：
  • 供应端：炼焦煤产量同比微增，但环比下降；进口量大幅增加，显示供应端压力有所缓解。
  • 焦炭产量：独立焦企产能利用率小幅上升，但焦炭产量环比下降。
  • 库存变化：港口库存总体减少，而焦钢厂库存增加，显示需求端仍有支撑。
• 钢厂情况：
  • 高炉开工率和产能利用率均有所增长，但粗钢产量同环比均减少，表明钢厂需求仍受抑制。
  • 焦炭库存可用天数减少，吨焦盈利下滑，钢厂对焦炭仍有提降预期。
• 期货市场：
  • J2301合约震荡上行，技术指标显示多头力量增强。
  • 期现价差收窄，期货净空转净多，仓单减少，显示市场情绪偏空。
• 市场逻辑：当前市场主要受钢厂逻辑影响，钢材表观需求提升对焦炭有一定支撑，但终端成交不佳，导致焦炭利润受损，焦钢博弈加剧。

关键信息

1. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价：2810元/吨（平仓含税价），较上周跌100元/吨。
• 唐山一级金焦报价：2790元/吨（到厂含税价），较上周跌110元/吨。
• 焦炭基差：241.5元/吨，较前一周跌210元/吨。

2. 炼焦煤供应情况

• 2022年7月炼焦煤产量：4077万吨，同比增长5.62%，环比下降5.49%。
• 2022年1-7月炼焦煤累计产量：16608万吨，同比增长3.51%。
• 2022年7月炼焦煤进口量：611.8万吨，同比增长62.23%，环比增长22.78%。
• 2022年1-7月炼焦煤累计进口量：3215.84万吨，同比增长23.66%。

3. 焦炭供应与库存

• 独立焦企产能利用率：76.6%，较上周增加1.7%。
• 2022年7月焦炭产量：3879.7万吨，环比下降6.42%。
• 2022年1-7月焦炭累计产量：27874万吨，同比增长0.83%。
• 焦炭港口总库存：285.8万吨，较上周减少2.8万吨。
• 焦钢厂焦炭总库存：697.41万吨，较上周增加13.98万吨。

4. 钢厂需求与盈利

• 高炉开工率：81.99%，较上周增加1.14%。
• 高炉炼铁产能利用率：87.56%，较上周增加0.73%。
• 2022年7月粗钢产量：9072.97万吨，同比下降536.14万吨，环比减少9.63%。
• 2022年1-7月粗钢累计产量：52687.74万吨，同比下降6%。
• 独立焦化厂吨焦盈利：全国平均为8元/吨，较上周减少63元/吨。

5. 期货市场走势

• J2301合约收盘价：2548.5元/吨，较前一周涨100元/吨。
• J2305与J2301价差：-133.5元/吨，较前一周跌5元/吨。
• 期货前20名持仓：净空转净多，显示市场情绪偏多。
• 期货仓单：670手，较上周减少100手。

结论与建议

当前焦炭市场处于弱势运行状态，基本面驱动不足，市场情绪偏空。虽然钢厂开工率和产能利用率有所提升，但粗钢产量下降和终端成交不佳限制了焦炭需求的支撑。焦炭利润处于盈亏边缘，焦企生产积极性不高，钢厂仍有提降预期，焦钢博弈持续加剧。

操作建议：建议以偏空震荡思路对待焦炭期货，关注钢厂需求变化及焦炭利润情况，警惕市场进一步走弱风险。