20230203-瑞达期货-焦炭市场周报_焦钢博弈持续进行_终端需求有待验证_12页_794kb

报告摘要

2023年2月3日焦炭市场周报总结

核心内容概述

本周焦炭市场整体呈现现货暂稳、期货下跌的态势。市场供需关系仍处于焦钢博弈阶段，钢厂利润尚未明显改善，终端需求尚未完全验证，导致市场维持强预期弱现实的格局。同时，焦炭期现价差和基差均有所变化，需关注后续预期是否能兑现。

主要观点

1. 市场运行情况

现货价格：本周焦炭现货价格保持稳定，天津港一级冶金焦报价2910元/吨，唐山一级金焦报价2915元/吨，均与上周持平。
期货走势：焦炭期货主力合约J2305本周大幅下行，收盘价2757元/吨，较前一周下跌132元/吨。
期现价差：焦炭跨期价差（J2309-J2305）为-116.5元/吨，较前一周上涨7.5元/吨。
基差：焦炭基差为158元/吨，较前一周上涨132元/吨，显示现货相对于期货价格的溢价增加。

2. 期货市场动态

持仓变化：本周焦炭前20名持仓中，多单增幅大于空单，净多持仓增加。
仓单变化：焦炭仓单为940手，较上周减少20手。

3. 供应端分析

炼焦煤产量：2022年11月炼焦煤产量同比减少3.98%，环比增长2.59%；2022年1-11月累计产量同比减少2.01%。
炼焦煤进口：2022年11月进口量同比减少23.45%，与上月持平；2022年1-11月累计进口量同比增长15.53%。
焦炭产量：2022年12月焦炭产量同比增长8%，环比增长4.33%；2022年1-12月累计产量同比增长1.93%。

4. 现货库存情况

港口库存：本周港口库存总体增加，但青岛港库存减少显著。总库存为145.1万吨，较上周减少36.2万吨。
钢厂库存：全国247家样本钢厂焦炭库存为639.76万吨，与上周持平；全国230家独立焦化厂焦炭库存为89.4万吨，与上周持平。焦钢厂焦炭总库存为729.16万吨，与上周持平。

5. 需求端表现

钢厂高炉开工率：截至2月3日，全国247家钢厂高炉开工率为77.41%，较上周增加0.72%；高炉炼铁产能利用率为84.32%，较上周增加0.17%。
粗钢产量：2022年12月全国粗钢产量为7788.9万吨，环比增加334.5万吨；2022年1-12月累计产量为101300.3万吨，环比增长7.54%。

6. 盈利与库存可用天数

吨焦盈利：截至2月6日，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-89元/吨，较上周增加9元/吨。
库存可用天数：截至2月3日，全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为12.81天，较上周减少0.11天。

关键信息汇总

项目	数据
焦炭现货价格（天津港）	2910元/吨（平仓含税价）
焦炭现货价格（唐山）	2915元/吨（到厂含税价）
焦炭期货主力合约收盘价	2757元/吨
焦炭期货J2309-J2305价差	-116.5元/吨
焦炭基差	158元/吨
焦炭前20名净多持仓	增加
焦炭仓单	940手，较上周减少20手
炼焦煤11月产量	4125万吨，同比-3.98%，环比+2.59%
炼焦煤1-11月累计产量	16429万吨，同比-2.01%
炼焦煤11月进口量	573.22万吨，同比-23.45%
炼焦煤1-11月累计进口量	0.63万吨，同比+15.53%
焦炭12月产量	3900.4万吨，同比+8%，环比+4.33%
焦炭1-12月累计产量	47343.6万吨，同比+1.93%
焦炭港口总库存	145.1万吨，较上周-36.2万吨
焦钢厂库存	639.76万吨，与上周持平
独立焦化厂库存	89.4万吨，与上周持平
焦炭总库存	729.16万吨，与上周持平
高炉开工率	77.41%，较上周+0.72%
高炉产能利用率	84.32%，较上周+0.17%
粗钢产量（12月）	7788.9万吨，环比+334.5万吨
粗钢产量（1-12月）	101300.3万吨，环比+7.54%
独立焦化厂吨焦盈利	-89元/吨，较上周+9元/吨

操作建议

期货操作：J2305合约技术面显示偏弱震荡，建议参考2650-2800区间操作，止损各50元/吨。
市场预期：需关注元宵节后企业复产情况，下游采购意愿是否增强，以及钢厂利润是否改善，这将影响焦炭提涨能否落地。

总结

本周焦炭市场在供需博弈中维持震荡格局，现货价格稳定，期货价格下跌，基差和价差均有所上涨。供应端炼焦煤产量略有下降，但焦炭产量仍保持增长。需求端钢厂开工率和产能利用率上升，粗钢产量增加，但钢厂利润仍处于低位，吨焦盈利为负，终端需求尚未完全验证。整体来看，市场仍处于强预期弱现实状态，需持续关注后续钢厂利润改善及需求释放情况。