20230227-东吴期货-需求回升_矿价震荡偏强格局维持_17页_649kb

铁矿石周度分析总结

核心内容

2023年2月27日发布的周度分析指出，铁矿石市场在需求回升与供应偏紧的背景下，价格呈现震荡偏强走势。整体来看，铁矿石市场基本面持续改善，短期内价格有望维持高位。

主要观点

1. 供应端：非主流矿发运同比保持减量，主流矿山中澳洲发运有所回升，但整体供应仍处于偏低水平。
2. 需求端：日均铁水产量从1月的220万吨回升至234.10万吨，后期有望达到240万吨，钢材需求持续向好。
3. 港口库存：港口库存延续补库，但疏港量已大幅回升，预计下周开始港口去库。
4. 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存已接近近4年的最低位，随着铁矿需求增加，补库需求将逐步显现。

关键信息

供应情况

• 截止2月17日，全球铁矿石发运总量为18624.5万吨，同比增加73.3万吨。
• 澳大利亚发运量较好，但非澳巴铁矿石发运同比减少408.6万吨。
• 澳巴铁矿石发运量维持平稳，未出现明显放量。

需求情况

• 247家钢厂日均生铁产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，同比增加25.25万吨。
• 高炉产能利用率86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%。
• 螺纹钢周度表需环比上升71.91万吨至293.68万吨，比2022年农历同期高38.13万吨。
• 热卷周度表需以稳为主，环比下降3.19万吨至315.09万吨，仍处中性偏高水平。

港口库存

• 截止2月24日，45港进口铁矿库存14223.3万吨，环比增加112.9万吨，同比减少1810.8万吨。
• 钢厂铁矿石库存9137.7万吨，环比减少99.4万吨，同比减少1980.9万吨。

风险提示

• 监管风险：政策调控可能对市场产生影响。
• 钢厂复产不及预期：若钢厂复产速度低于预期，可能导致铁矿需求增长不及预期，进而影响价格走势。

数据图表

3.1 现货价格与基差

• 青岛港PB粉与超特粉价格在2月20日至24日期间波动，基差也有所变化。
• 基差数据表明市场对铁矿石的预期有所增强。

3.3 澳巴铁矿石发运量

• 澳大利亚与巴西铁矿石发运量数据表明，发运量整体保持平稳，未出现明显放量。
• 澳大利亚发运至中国的量有所波动，但整体趋势未明显改变。

3.6 铁矿石分品种库存

• 球团矿、块矿、精粉和粗粉库存数据表明，各品种库存均有所变化，但未出现明显异常波动。

结论

综合来看，铁矿石市场在供应偏紧与需求回升的双重驱动下，价格维持震荡偏强格局。港口库存有望开启去库周期，钢厂补库需求逐渐显现。短期内铁矿石价格仍具备上行动力，但需警惕监管政策及钢厂复产不及预期带来的下行风险。