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信用债策略分析

报告核心观点

利率上升时，信用债走势可能跟跌或分化。2024年7月的配置建议应侧重于特定品种和板块，重点关注城投债的政策变化及特殊专项债带来的机会。

城投债走势分析

七月市场主要关注点仍然是城投债走势，化债政策是核心因素。市场预期月中长期城投债成交量会进一步增加，整体情绪偏向乐观。需要注意的是，年龄在年级及以下的城投债值得关注，这部分债券可能存在调整后的投资机会。

信用债品种分析

目前超长信用债供给有所增加，主要集中在产业债领域。分析师建议投资者可关注中高等级超长产业债，在市场波动时寻找调整带来的机会。

金融债投资建议

金融债方面，需关注二永债和保险债的优异表现，进一步挖掘保险债市场潜力。同时可配置券商次级债、融资租赁债等小品种，通过轮动机会寻找投资价值。

风险提示

投资者需关注潜在的政策变化及基本面修复超预期的可能性。此外，还需注意数据统计口径的差异问题，这可能会影响市场判断。

投资建议要点

1. 城投债：侧重中低等级债券投资
2. 超长债：关注产业债板块的机会
3. 金融债：挖掘保险债、券商次级债等品种
4. 宏观策略：超配大盘质量型资产

市场展望

分析师认为，在政策面的持续支持下，市场情绪仍保持相对乐观，短期内可能有小幅反弹机会，但需密切关注市场波动情况。

风险与免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅供参考之用，并非投资建议。投资者应自行承担投资风险，分析师不对投资决策承担任何责任。