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报告摘要

本文档总结了近期美国和日本的经济数据、中国国资委对央企的监管政策、港股及美股的表现，以及对美长期利率和美股中期走势的分析。

企业库存：
- 5月企业库存按月上升0.5%，符合市场预期；按年计上升4.5%。
- 5月企业销售按月下降0.3%，按年计上升28.7%。
零售销售：
- 6月零售销售按月增长0.6%，高于市场预期的下跌0.4%。
- 5月零售销售由下跌1.3%修订至下跌1.7%。
- 核心零售销售（扣除汽车、油气等）按月增长1.1%。
- 5月核心零售销售修订至下跌1.4%。

利率维持：
- 日本央行维持利率于负0.1%不变，10年期国债孳息率目标仍维持在近零水平。
- 不设长期国债购买上限，维持ETF及REIT购买规模上限不变。
政策方向：
- 将继续维持量化宽松政策，直至通胀达到2%目标。
- 密切关注疫情发展，必要时推出更多刺激措施。
- 预计短期及长期政策利率将保持在当前或更低水平。
经济预测：
- 今财年（截至2022年3月）经济增长预测为3.8%，低于原预期的4%。
- 下财年经济增长预测为2.7%，高于原预期的2.4%。
- 今财年通胀预测由0.1%上调至0.6%，下财年由0.8%上调至0.9%。

债务风险管控：
- 强调管住负债率，保持中央企业整体负债水平稳定。
- 管住重点企业，通过债务风险量化评估体系精准识别高风险企业，采取一企一策化解。
- 管住高风险业务，严控非主业低毛利大宗商品贸易、金融衍生、融资担保、PPP等业务，禁止融资性贸易业务。
上半年业绩：
- 中央企业上半年累计实现营业收入17.1万亿元人民币，同比增长28.2%。
- 6月单月实现营业收入3.6万亿元，同比上升23.3%。

整体下跌：
- 恒生指数下跌1.84%，收于27,490点。
- 恒生国企指数下跌1.91%，收于9,959点。
- 恒生中资企业指数下跌0.93%，收于3,781点。
- 大市成交总额为1,428.91亿元。
主要板块表现：
- 金融股：汇控、友邦、渣打等下跌，其中友邦跌3.3%。
- 资源股：赣锋锂业、中国铝业等上涨，其中中国铝业升3.2%。
- 内房股：恒大系股份受压，中国恒大跌16.22%，恒大汽车跌19.1%。
- 科网股：腾讯、阿里巴巴、美团等下跌，其中美团跌5%。
- 电讯股：中电信、中兴通讯等上涨，其中中兴通讯升4.7%。

美长期利率：
- 美国十年期国债利率目前接近1.2%，或已接近底部。
- 财通国际预计，下半年利率可能大幅上升至2%左右，若财政赤字增加，可能引发债务危机、通货膨胀加剧和长期利率飙升。
美股中期走势：
- 技术分析显示，美股可能经历中期适度调整，但基本面仍支持未来上涨。
- 道琼斯指数可能在调整后挑战历史高点，预计下半年或涨至38,090点。
- 实体经济短缺未改变，风险溢价温和，债务危机尚未显现。

全球主要股市指数：
- 道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数等均下跌，其中道指跌2.09%。
- 英国FT100指数跌2.34%，日经225指数跌1.25%。
利率变动：
- 美元LIBOR三月利率下降0.0068%至0.126%。
- 美国十年期国债利率下降0.05%至1.37%。
- 中国十年期国债利率下降0.034%至2.993%。
汇价变动：
- 美元指数微升0.1277%至92.83。
- 港元/人民币贬值0.012%至0.83。
- 美元/人民币微跌0.0077%至6.47。
- 欧元/美元跌0.0508%至1.18。
- 美元/日元跌0.5633%至109.46。
商品价格：
- 原油价格下跌，其中欧洲布兰特原油跌6.75%至68.6美元/桶，美国轻质原油跌7.51%至66.4美元/桶。
- 黄金价格微跌，国际现货黄金跌0.32%至1,808.7美元/盎司。
- 铜价下跌2.16%至9,188.5美元/吨。
- 波罗的海运费指数下跌2.76%至3,139.0点。