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建信期货有色金属周报总结（2024年2月23日）

铜

行情回顾与操作建议

本周沪铜主力重心上移，受中国央行超预期降息等利好提振，宏观面偏中性。沪伦比值下降，基本面现货偏弱，矿端短缺加重，国内社库小幅累库。预计沪铜主力小幅回调，支撑位在68000附近，下方空间有限。需求逐步恢复，进口窗口关闭。

基本面分析

供应端铜矿TC处于极低水平，原料供应紧张，冶炼厂面临亏损压力；需求端元宵节后逐步恢复，库存小幅增加。整体基本面支撑铜价，但宏观利好减弱。

碳酸锂

行情回顾与操作建议

本周碳酸锂期货探底回升，受中国宜春环保检查传闻和澳洲矿企减产提振。操作建议逢高做空，因供需双增库存仍将累库，短期供应压力大。

基本面分析

供应端锂矿价格止跌，外购盐厂亏损缩窄，产量环比下降；需求端新能源车数据不佳，磷酸铁锂价格下跌。碳酸锂库存增加，需关注期现联动。

锌

行情回顾与操作建议

沪锌低开低走，周线下跌0.58%，沪伦比值下降。操作建议沪锌守住2万关口反弹，基本面宽松，预计反弹高度谨慎。

基本面分析

供应端锌矿加工费下行，冶炼厂亏损扩大；需求端逐步恢复，库存小幅累库。沪伦比值支撑国内市场，海外过剩压力转移。