全球央行数字货币概览：从迭代到实施_92页_2mb

报告摘要

全球央行数字货币概览总结

核心内容

全球范围内，越来越多的央行正在研究和试验央行数字货币（CBDC），以应对数字金融创新带来的挑战和机遇。CBDC不仅被视为支付系统的升级工具，也被认为是改善金融稳定、支持货币政策和增强普惠金融的重要手段。

主要观点

CBDC的兴起背景
- 电子货币和加密资产的兴起暴露了现有货币和支付系统的缺陷。
- 2015年起，许多央行已开始在幕后进行CBDC研究，2019年调查显示，约80%的央行开展了全面的CBDC研究。
CBDC的分类
- CBDC可以分为零售型和批发型。
- 一些国家尝试了综合型CBDC，允许消费者持有商业银行的存款，但由央行担保。
- 基于“货币树”框架，CBDC与其他形式的货币（如电子货币、加密货币）在价值尺度、支付手段和价值存储等核心功能上有显著区别。
CBDC的潜在动机
- 提升支付系统的效率和竞争性
- 支持金融数字化和普惠金融
- 扩展货币政策工具和财政政策实施能力
- 增强本地货币在全球支付体系中的竞争力
- 探索基于分布式账本技术（DLT）的支付和结算系统
CBDC的实施路径
- 多数央行在实施CBDC时采用分阶段试验方式。
- 一些试点项目利用分布式账本技术（如R3 Corda、Hyperledger Fabric）进行测试，而另一些则采用传统的数字钱包和集中式平台。
- 实施CBDC需要多方协调，包括监管机构、技术提供商和市场参与者。
CBDC的隐私与匿名性
- 一些央行正在探索如何在CBDC中实现匿名性，以与现金交易的隐私水平相当。
- 某些试验项目通过“匿名凭证”测试了CBDC的隐私功能，表明技术上是可行的。
CBDC与私营稳定币的关系
- 私营稳定币与CBDC并不矛盾，而是可以互补。
- 两者都需要可信、安全且符合监管要求的金融网络作为支撑。

关键信息

零售型CBDC试点项目

瑞典：e-Krona
- 2017年启动，分为三个阶段。
- 使用R3的Corda平台进行测试，目标是提升支付效率和现金替代能力。
- 现金使用率下降，2018年仅占支付总数的5%。
乌拉圭：e-Peso
- 2017年9月至2018年4月进行试点。
- 使用Antel经营的数字钱包，支持P2P、B2B和B2C支付。
- 提供匿名化交易、即时结算和离线交易功能。
乌克兰：e-Hryvnia
- 2018年测试成功，2019年发布正式报告。
- 在国际会议上分享了试点结果，展示了技术细节和实施路径。

批发型CBDC试点项目

Stella项目（欧洲央行 & 日本央行）
- 探索DLT在支付和证券结算中的应用。
- 分为四个阶段，测试基于DLT的CBDC作为央行准备金和结算余额的使用。
Ubin项目（新加坡金融管理局 & 加拿大银行）
- 2016年起实施，分为五个阶段。
- 2020年完成所有阶段，展示了基于DLT的跨境支付可行性。
Inthanon/LionRock项目（中国香港金管局 & 泰国银行）
- 探索批发型CBDC在跨境支付中的应用。
- 反映了全球央行合作测试CBDC的广泛趋势。