20260703-中信期货-中信期货研究所黑色建材组负责人徐轲_黑色系商品市场或将呈现_需求承压_供给分化_成本驱动各异_的复杂格局_2页_173kb

中信期货黑色建材市场2026年下半年展望总结

核心内容概述

中信期货研究所黑色建材组负责人徐轲在“黑色会议”上对2026年下半年黑色系商品市场进行了分析，指出市场将呈现“需求承压、供给分化、成本驱动各异”的复杂格局。整体来看，黑色系商品市场将面临多方面的挑战与机遇，不同品种走势存在显著差异。

主要观点

1. 钢材市场

• 需求承压：现实需求支撑有限，市场整体处于疲软状态。
• 价格走势：预计价格将延续“磨底”表现，短期内缺乏明显上涨动力。
• 潜在机会：若政策加码与外需向好同时出现，市场或迎来低位反弹行情。

2. 铁矿石市场

• 供需宽松：铁矿石供需格局仍保持宽松，价格上方压力较大。
• 价格预期：短期内价格难以突破，预计维持震荡下行趋势。

3. 煤焦市场

• 供应缺口：供应缺口扩大，推动价格重心上移。
• 走势偏强：煤焦市场相对偏强，有望在结构性调整中获得支撑。

4. 合金市场

• 成本支撑有限：合金成本支撑较弱，市场整体承压运行。
• 供需宽松：供需趋于宽松，价格缺乏上涨基础，预计延续弱势。

5. 玻璃与纯碱市场

• 供应出清压力：玻璃和纯碱行业仍面临供应出清压力，短期内难以缓解。
• 弱震荡走势：市场将呈现弱震荡状态，推动行业逐步实现再平衡。

关键信息

• 市场主题：《迎山破阵，黑色何时迎春生》
• 分析主体：中信期货研究所黑色建材组
• 时间范围：2026年下半年
• 主要变量：
  • 需求端：整体承压，尤其钢材和合金。
  • 供给端：分化明显，煤焦供应缺口支撑价格，铁矿石和玻璃纯碱则面临出清压力。
  • 成本端：不同品种成本驱动因素各异，对价格影响不一。

总结

2026年下半年，黑色建材市场将面临多重因素交织的复杂局面。需求端疲软将限制价格上行空间，供给端分化则带来结构性机会。钢材和合金板块预计承压运行，铁矿石价格或继续下行，而煤焦市场因供应缺口可能表现相对强势。玻璃和纯碱市场则因供应尚未完全出清，将维持弱震荡态势。市场整体需等待政策与外部需求的共振信号，以形成新的上涨动能。