2025-05-15-Jefferies-迪尔公司（DE）_模型更新-低谷论点依然成立_15页_1mb

Deere & Company报告维持HOLD评级和$510价格目标，焦点在于当前业绩和农业周期重建。公司第二季度销售收入和利润率超出预期，但因约$500mn关税成本上调引发净利润指引下修。分析师预计北美农业设备销量在全年低迷后将于第四季度反转，但复苏斜率不确定。当前市盈率被视为周期底部估值，潜在$4.00至$4.30 EPS上修基于生产恢复和关税缓解。下行风险包括食品价格波动、全球需求下降和成本控制挑战。长期视角关注北美农业基本面和转型投资，但短期不确定性主导评级决策。