20250123-中诚信国际-中国民用机场行业展望_2025年1月_13页_1mb

中国民用机场行业展望 (2025年1月)

核心发现与趋势

• 业务量持续恢复与增长： 2024年，国内外需求共同驱动下，中国民用机场业务量稳步增长，各项指标（旅客吞吐量、货邮吞吐量、飞机起降架次）已超过2019年同期水平。预计2025年业务量仍将增长，但增速有所放缓。
• 区域差异拉大：
  • 东部地区： 拥有较多国际/区域枢纽机场，国际航线快速恢复且比例高，国内客运继续保持增长，旅客吞吐量增速较快，市场份额有所回升。
  • 中部地区： 受高铁持续分流影响，客运市场份额下降，但依托鄂州花湖等货运枢纽，货邮吞吐量增速强劲。
  • 西部地区： 机场数量最多，以中小型机场为主，受分流影响较小，客货吞吐量保持增长，市场份额相对稳定。
  • 东北地区： 经济发展相对滞后，航空需求较少，但冬季冰雪旅游带动旅客吞吐量增长。
• 供给能力持续增强： 场址投资保持高位，“千万级机场”数量增加，基础设施建设和空域资源优化共同提升了机场产能上限。
• 财务表现改善： 机场企业盈利能力显著修复，净利润大量减亏，经营获现能力增强，财务杠杆处于合理水平，偿债指标改善，融资渠道畅通。

关键展望

中诚信国际维持对中国民用机场行业的展望为“稳定”，预计未来12~18个月内该行业的总体信用质量不会发生重大变化。

• 短期情景: 铁路对民航的客流分流影响将长期存在，但双方深度融合可实现互利共赢。预计2025年机场业务量仍增长但增速放缓，东部地区增速或优于其他区域。
• 外部挑战： 民航客运票价格弹性相对较低，仍有增长空间，但货运市场因外部环境变化影响较大。
• 供给端持续发力： 政府财政支持力度加大，机场投资项目规模预计保持千亿级高位，将成为行业发展的坚实保障。

总结严格遵循了翻译成中文的要求，并重点抓住了行业现状、区域分化、投资趋势及财务状况等核心要点，确保了内容的丰富性、专业性和逻辑流畅性，同时保持了中文表达的清晰简洁。