20250518-创元期货-黄金周报_穆迪下调美国主权信用或将构成新的利多驱动_13页_905kb

黄金本周周度数据：沪金主连下跌3942元/克，跌幅5%；上海Au(T+D)现货黄金下跌3970元/克，跌幅506%；COMEX黄金主连跌1238美元/盎司，跌幅372%；伦敦金跌12468美元/盎司，跌幅375%。SPDR持仓周度减少1921吨，COMEX期货库存减少726吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓增加480吨。内盘现货黄金溢价313元/克，4月LBMA库存增加4734吨，Au(T+D)交收量减少305吨。全球主要股指均上涨，道琼斯涨140536点，纳斯达克涨128218点，标普涨29847点，日经225涨365点，德国DAX指数涨26811点，法国CAC40指数涨14294点，A股市场上证指数涨2546点，深证成指涨5277点，恒生指数涨47731点。美债收益率：10年期美债收益率涨0.06%至4.43%，1年期涨0.08%至4.13%；日债10年期涨0.119%至1.489%，1年期涨0.033%至0.565%。原油涨至61.62美元/桶，美元指数涨至100.983。比特币下跌1450683元/个，跌幅19.3%。

本周黄金大幅回落主因：中美关税博弈缓和、俄乌和谈及哈马斯表态愿和谈加剧地缘风险缓和预期、鲍威尔淡化降息预期导致市场情绪波动。短期利空因素包括地缘政治风险趋缓、美联储政策转向预期。但周五至周日消息面新增利多：俄乌和谈未果、伊朗核问题分歧未解、以色列继续袭击加沙削弱哈马斯和谈信号，同时穆迪下调美国主权信用评级（标普、惠誉已下调），引发美债信用风险担忧，短期支撑金价反弹。

未来展望：中长期维持看多逻辑，美元美债价值重置、地缘政治持续博弈、全球央行持续增持黄金（4月中国增持218吨，累计增持3017吨）将驱动金价上行。短期需关注地缘风险缓和的可能性，当前市场呈现多空交织态势，但新增穆迪评级下调构成重要支撑。

其他宏观资产表现：美股及欧洲股指集体上涨，全球风险资产反弹；美债收益率整体走高；原油价格周度上涨；美元指数走强；商品指数下跌。美国4月CPI年率23%（前值24%），初请失业金人数229万人（前值上修至229万人），零售销售月率0.1%（前值15%），PPI年率24%（前值27%）。密歇根通胀预期升至73%（前值65%），显示市场对通胀的担忧。比特币持续下跌，COMEX非商业多头净持仓减少。