20260617-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交偏清淡_铜价暂陷震荡格局_10页_1mb

铜市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年6月16日铜市场的整体表现，包括期货行情、现货情况、重要资讯、库存与仓单数据、策略建议及风险提示。整体市场呈现震荡格局，需求疲软与区域货源分化成为主要影响因素，同时地缘政治和矿端动态对铜价产生一定支撑作用。

期货行情

• 沪铜主力合约：2026年6月16日，沪铜主力合约开盘105490元/吨，收盘104610元/吨，较前一交易日收盘下跌0.93%。
• 夜盘表现：沪铜主力合约夜盘开盘105,490元/吨，收盘104,610元/吨，较昨日午后收盘下跌0.71%。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，操作建议为逢低买入套保与卖出套保。

现货情况

• 沪期铜2607合约：早盘震荡反复，开盘105210元/吨，收盘104800元/吨，小幅收跌。
• 月差变化：月差区间从顺价60元/吨降至逆价20元/吨，当月进口盈亏亏损180-270元/吨。
• 购销情绪：上海现货购销情绪同步走弱，早盘持货商报升水10-70元/吨，第二时段报价下调至贴水区间。
• 货源情况：湿法铜货源稀缺，常州货源紧俏，现货升水成交尚可，两地价差或带动货源流转支撑沪市。
• 下游需求：下游消费疲软，仅刚需采买，追高意愿低迷。

重要资讯汇总

地缘政治动态

• 霍尔木兹海峡：美国总统特朗普称将在6月19日前实现全面重开，美伊协议谈判第二阶段将快速推进。
• 伊朗立场：伊朗副外长表示美国已解除部分封锁，外长透露将于6月19日在瑞士举行会晤，签署谅解备忘录并启动后续谈判。

矿端进展

• 北欧资源公司：在芬兰中部的科普萨金矿钻探取得成果，见矿71米，金品位2.9克/吨，铜0.13%。
• 未来计划：公司将进行更多钻探与样品分析，结果将在年底前完成，下季度将更新资源量。

库存与仓单数据

• LME电解铜库存：6月16日为357,000吨，较前一交易日减少4,000吨。
• SHFE电解铜仓单：6月16日为96,434吨，较前一交易日减少847吨。
• 国内社会库存：6月16日为20.77万吨，较此前一周减少1.01万吨。
• 保税区库存：6月16日为5万吨，与前一周持平。

市场策略建议

• 铜价策略：建议谨慎偏多，可在102,000元/吨至102,300元/吨间逢低买入套保，在105,500元/吨至106,200元/吨间开始卖出套保。
• 套利策略：暂缓。
• 期权策略：建议卖出看跌。

风险提示

• 国内需求风险：国内需求下降过快可能导致市场承压。
• 库存风险：库存可能大幅累高，影响市场情绪。
• 海外流动性风险：海外流动性踩踏风险需警惕。

图表信息概览

• 图1：TC价格：反映铜精矿加工费趋势，2026年6月16日为-3,000元/吨。
• 图2：SMM#1铜升贴水报价：未提供具体数据，需参考图表。
• 图3：精废价差：精废价差明显扩大，2026年6月16日为~10,000元/吨。
• 图4：铜进口盈亏：进口盈亏持续亏损，2026年6月16日为-3,000元/吨。
• 图5：持仓与成交量：铜主力合约成交量与持仓量有所波动，需参考图表。
• 图6：沪铜当月合约与连三合约价差：价差数据未提供，需参考图表。
• 图7：LME库存趋势：LME库存呈现波动，2026年6月16日为357,000吨。
• 图8：SHFE仓单趋势：SHFE仓单数据波动，2026年6月16日为96,434吨。
• 图9：国内社会库存：库存持续下降，2026年6月16日为20.77万吨。
• 图10：保税区库存：库存稳定，2026年6月16日为5万吨。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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