20250723-江海证券-传媒行业_AI应用催化不断_持续推荐_3页_366kb

江海证券传媒行业2025年7月23日点评报告分析指出，AI应用持续催化传媒行业发展，分析师张婧维持“增持”评级。

核心事件：2025年7月18日，OpenAI发布ChatGPT Agent，集成Operator网页交互和DeepResearch智能体功能，可处理复杂多步骤任务，测试中在Humanity's Last Exam和Frontier Math基准中表现优异，准确率高于竞品，但在实际编辑能力上仍有局限；2025年7月11日，月之暗面正式推出KimiK2开源模型，基于MoE架构，参数规模达1T，取得代码、Agent和数学推理的领先成绩，标志着中国开源AI模型新进展。

影响分析：ChatGPT Agent发布表明AIAgent功能演进而依赖基础模型突破；KimiK2模型推动中国AI模型实用性提升。市场预期GPT-5或将于今夏发布，OpenAI需保持技术优势应对竞争。

行业动态：传媒板块表现稳健，游戏市场超预期，政策支持加大，产业链持续受益。

投资建议：报告强调AI应用投资机会，建议重点推荐托普云农、焦点科技、易点天下等公司，看好其在AI领域的布局。

风险提示：包括产业政策变化、AI应用发展不及预期，以及具体标的业绩风险。

总体而言，AI技术快速发展为传媒行业注入强劲动力，但需警惕潜在风险。

（字数：452）