20250418-江海证券-传媒行业_AI应用催化不断_重点提示机会_4页_705kb

传媒行业点评报告总结

行业评级

• 评级：增持（维持）
• 时间：2025年4月18日

行业表现

• 相对收益：近1个月为-6.58%，近3个月为1.3%，近12个月为8.21%
• 绝对收益：近1个月为-12.42%，近3个月为0.56%，近12个月为15.65%
• 数据来源：聚源
• 注：相对收益与沪深300相比

核心内容

AI应用催化不断，重点提示机会

随着AI技术的快速发展，传媒行业迎来新的增长点，特别是在大模型和AI Agent领域，多项创新技术发布，推动行业向智能化、高效化方向发展。

主要观点

• 豆包大模型调用量激增：截至2025年3月底，豆包大模型日均tokens调用量超过12.7万亿，是2024年12月的3倍，也是一年前的106倍。这表明AI模型的使用频率和场景持续扩大，对数据要素和算力板块形成利好。
• 豆包1.5·深度思考模型发布：该模型采用MoE架构及双轨奖励机制，具备200B总参数、20B激活参数，训练和推理成本显著降低。其在数学、代码、科学等专业领域表现优异，同时在创意写作等非推理任务中也有出色泛化能力。模型支持“边想边搜”和视觉理解能力，提升AI在复杂任务中的表现。
• 豆包·文生图模型3.0升级：新版本在文字排版、图像生成质量及高清度方面有明显提升，达到全球第一梯队水平，适用于影视、海报、电商等多个场景。
• 豆包·视觉理解模型升级：具备更强的视频定位与理解能力，支持多目标、小目标、通用目标的识别和定位，可应用于安防、家庭看护、机器人训练等领域。
• 火山引擎发布OS Agent与GUI Agent解决方案：面向AI Agent服务，推出OS Agent解决方案和GUI Agent大模型“豆包1.5·UI-TARS”，提升跨场景通用性和灵活性。同时，推出ServingKit推理套件，实现模型快速部署与优化，显著提升效率。

关键信息

• 豆包1.5·深度思考模型：总参数200B，激活参数仅20B，具备显著成本优势；支持“边想边搜”与视觉理解，适用于复杂任务。
• 豆包·文生图3.0：生成效果更佳，排名全球第一梯队，广泛应用于设计、营销等领域。
• 豆包·视觉理解模型：支持多目标识别、视频理解、语义搜索，适用于智能安防、机器人训练等场景。
• OS Agent与GUI Agent：分别针对专业性和通用性任务，提升AI在不同场景下的应用能力。
• ServingKit推理套件：实现快速部署与推理优化，助力企业高效使用AI模型。
• 投资建议：持续看好AI应用投资机会，重点推荐汉得信息、创业黑马、合合信息等公司。
• 风险提示：包括产业政策变化、AI应用发展不及预期、标的公司业绩不及预期等风险。

投资要点

• AI大模型持续升级，应用场景不断拓展，推动传媒行业智能化发展。
• 豆包大模型调用量增长迅猛，对数据和算力需求提升，利好相关产业链。
• AI Agent技术突破，OS Agent和GUI Agent的发布标志着AI应用从单点突破走向系统化、场景化。
• 火山引擎在AI领域布局全面，具备较强的市场竞争力和技术创新能力。

分析师信息

• 分析师：张婧
• 执业证书编号：S1410525010001
• 从业经历：经济学硕士，曾任职于券商研究部、公募基金和保险资管，具备丰富的权益研究经验。

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