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北向资金买入医药、化工和银行 - 流动性周报（3月第4周）

核心内容概述

本报告分析了2021年3月22日至3月26日期间，北向资金、国内资金以及利率市场的变化情况，为投资者提供了市场动向和资金流向的参考。

1. 北向资金

1.1 周度净流入金额

• 北向资金净流入：141.64亿元，其中沪股通净流入84.60亿元，深股通净流入57.04亿元。
• 环比变化：较前一周净流入87.08亿元，环比增加54.60亿元。
• 行业表现：
  • 净流入较多：医药生物（50.85亿元）、化工（37.88亿元）、银行（22.14亿元）。
  • 净流出较多：休闲服务（-5.66亿元）、家用电器（-4.98亿元）、采掘（-4.40亿元）。

1.2 北向资金市值总额

• 截至3月26日，北向资金持股市值为2.36万亿元，占全A流通市值的3.84%。
• 较2月持股市值减少908.29亿元。

1.3 行业净流入变化

• 净流入行业：医药生物、化工、银行等。
• 净流出行业：休闲服务、家用电器、采掘等。

1.4 TOP20重仓股持仓变化

• 增持：万华化学（+0.46%）、药明康德（+0.32%）、平安银行（+0.22%）。
• 减持：格力电器（-0.16%）、隆基股份（-0.15%）、中国中免（-0.09%）。

2. 国内资金

2.1 融资融券总额变化

• 两融余额：3月25日为16,484.35亿元，较3月18日减少42.21亿元。
• 行业变化：
  • 回落较多：电子（-53.78亿元）、医药生物（-41.83亿元）、国防军工（-29.92亿元）。
  • 回升较多：公用事业（+42.73亿元）、化工（+19.64亿元）、钢铁（+19.18亿元）。

2.2 指数ETF基金份额变化

• 上证50ETF：减少1.00亿份。
• 沪深300ETF：增加1.87亿份。
• 中证500ETF：增加0.24亿份。
• 创业板50ETF：增加9.84亿份。

3. 利率市场

3.1 公开市场操作

• 逆回购操作：央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，整体资金持平。

3.2 银行间利率

• 隔夜Shibor：减少37.30个BP至1.7620%。
• 7天Shibor：减少2.60个BP至2.1730%。
• 银行间流动性：保持平稳。

3.3 债券利率

• 信用利差变化：
  • 3年期AAA/AA+/AA级企业债：信用利差较3月19日分别增加2.13个BP至0.67%、增加2.12个BP至0.89%、增加4.12个BP至1.39%。
  • 1年期AAA/AA+/AA级企业债：信用利差较3月19日分别减少2.14个BP至0.41%、减少3.15个BP至0.60%、减少0.15个BP至1.05%。
• 信用利差升降：参半。

主要观点与关键信息

主要观点

• 北向资金：本周净流入显著增加，主要集中在医药生物、化工和银行行业。
• 国内资金：两融余额持续回落，但部分行业如公用事业和化工有所回升。
• 利率市场：整体资金面保持平稳，信用利差变化不大，部分有所上升。

关键信息

• 医药生物行业成为北向资金净流入最多的板块，金额达50.85亿元。
• 化工和银行行业也显示出较大的净流入，分别为37.88亿元和22.14亿元。
• 国内资金在电子、医药生物和国防军工板块的两融余额大幅回落，显示资金流出压力。
• 信用利差变化显示部分行业融资成本上升，而其他行业则略有下降。
• ETF基金配置变化显示投资者对不同板块的偏好有所调整，尤其是创业板50ETF。

风险提示

• 中美矛盾边际恶化。
• 美国财政刺激方案进程缓慢。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

数据来源

• WIND
• Bloomberg
• 太平洋证券研究院

附注

• 本报告信息来源于公开资料，太平洋证券股份有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。
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