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宝城期货煤焦早报总结（2026年1月14日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，重点分析焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的观点参考与核心逻辑。报告指出，当前煤焦市场整体处于低位震荡状态，多空因素交织，基本面支撑有限，但政策预期和补库需求可能带来一定向上驱动。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1200.0元/吨，周环比上涨8.11%。
  • 从整体来看，元旦过后，焦煤预计进入供需两增格局，但短期内基本面难以明显改善。
  • 多空因素交织，包括经济政策预期、“反内卷”政策预期、下游冬储补库预期以及春节煤矿减产预期，这些因素可能逐步推动市场进入震荡调整状态。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数为1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1500元/吨，周环比上涨2.04%。
  • 下游钢厂逐渐复产，但复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限。
  • 相对利好仍在于上游焦煤的供应端强预期。
  • 整体来看，焦炭自身基本面支撑仍较为乏力，但随着新一年度的到来，政策预期和补库需求可能带动其低位整理。

涨跌幅度定义

• 弱势：跌幅大于1%

• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%

• 震荡偏强：涨幅在0%~1%

• 强势：涨幅大于1%

• 震荡：短期和中期观点均视为震荡，不区分偏强或偏弱。

• 震荡偏弱：仅针对日内观点，表示价格在小范围内下跌。

市场驱动因素

1. 政策预期：经济政策和“反内卷”政策预期对市场形成一定支撑。
2. 补库需求：下游企业存在冬储补库预期，可能推动市场逐步回暖。
3. 供应端变化：焦煤供应端存在强预期，对焦炭形成间接利好。
4. 复产节奏：钢厂复产速度偏缓，对焦炭基本面改善有限。

投资建议与免责声明

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• 作者：涂伟华
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