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沪铝期货周报总结

核心内容概述

本周沪铝期货市场呈现剧烈波动，价格走势先抑后扬再回落，整体情绪不稳定。主力合约 AL2603 在1月28日单日上涨5.75%，创下阶段性高点，但随后在1月30日回调3.65%，最终收盘价为2.456万元/吨。现货市场也同步震荡上行，价格在24020元/吨至24920元/吨之间波动，区域价差明显，华南地区价格显著高于华东和华北。

主要观点

• 期货市场波动剧烈：沪铝期货本周走势呈现明显的先抑后扬再回落特征，价格波动区间较大，表明市场参与者情绪波动频繁。
• 主力合约表现突出：AL2603在1月28日单日涨幅达5.75%，创下阶段性高点，但未能持续上涨，显示出2.5万元/吨整数关口存在较大压力。
• 基差波动显著：本周基差出现深度贴水（-1320元/吨），随后快速修复，反映市场套利机制有效。1月30日基差转为正值，表明现货市场相对强势。
• 现货价格震荡上行：现货均价从24020元/吨开始，经历短暂下跌后持续上涨，1月29日达到24920元/吨，随后小幅回落至24640元/吨。
• 区域价差明显：华南地区铝价高于华东和华北，1月29日佛山现货价格达到25460元/吨，成为区域高价点。

关键信息

价格走势

• 1月26日：沪铝期货主力合约 AL2603 开盘价为2.446万元/吨。
• 1月28日：主力合约单日上涨5.75%，创阶段性高点。
• 1月29日：主力合约继续上涨2.92%，达到2.556万元/吨。
• 1月30日：主力合约回调3.65%，收盘价为2.456万元/吨。
• 全周价格区间：2.397万元/吨至2.6185万元/吨。

基差分析

• 基差波动：本周基差波动较大，1月28日达到-1320元/吨的深度贴水。
• 基差修复：随后基差快速修复，显示市场套利机制有效。
• 1月30日基差转正：表明现货市场相对强势，可能预示期货价格短期调整较强。

现货市场

• 现货均价：从1月26日的24020元/吨到1月30日的24640元/吨，呈现震荡上行趋势。
• 区域价差：华南地区价格普遍高于华东和华北，佛山最高价为25460元/吨。

行情展望

技术分析显示，铝价在突破2.5万元/吨后未能站稳，短期存在调整压力。从周线来看，铝价仍处于上升通道，但短期超买迹象明显，需时间消化。影响铝价的关键因素包括：

• 地缘政治风险：美国对伊朗的制裁加剧了市场对供应链的担忧，推升了铝价的风险溢价。
• 美元走势：美元汇率变化可能对铝价产生影响。
• 国内消费需求：国内经济复苏情况及铝消费数据是重要参考。
• 氧化铝价格波动：氧化铝作为铝冶炼的主要原料，其价格变化直接影响铝价。

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国金期货

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