20260130-瑞达期货-铝类市场周报_23页_2mb

铝类市场周报总结（2026.01.30）

核心内容概述

本周铝类市场整体呈现震荡波动态势，沪铝、氧化铝及铸铝价格均有不同幅度的涨跌。市场情绪受宏观因素和消费淡季影响较大，产业供需关系、库存变化、原材料价格及进出口数据均对价格走势产生重要影响。同时，期权市场也反映出市场参与者对波动率扩大的预期。

---

市场行情回顾

沪铝

• 周度涨幅：+1.11%，报24560元/吨。
• 现货价格：2026年1月30日，A00铝锭现货价为24640元/吨，较1月23日上涨510元/吨，涨幅2.11%。
• 沪伦比值：1月30日为7.91，较1月23日上涨0.06。

氧化铝

• 周度涨幅：+1.62%，报2768元/吨。
• 现货价格：河南、山西、贵阳地区氧化铝均价分别下跌0.57%、0.19%、0.19%。

铸铝

• 周度跌幅：-0.76%，报22820元/吨。
• 现货价格：ADC12铸造铝合金均价上涨1.46%，报24350元/吨。

---

市场基本面分析

沪铝

• 供给端：电解铝厂理论利润较好，冶炼厂启停成本高，开工率维持高位，供给基本稳定。
• 需求端：受消费淡季及宏观情绪影响，下游采买情绪谨慎，现货成交清淡，社会库存持续累库。
• 观点：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝

• 供给端：国内氧化铝厂因长假及检修计划，产能和产量或小幅减少，但产业库存仍偏多。
• 原料端：几内亚雨季影响减弱，发运回升，土矿价格松动，对氧化铝支撑力度下降。
• 观点：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

铸铝

• 成本端：铝价高位震荡，废铝报价走强，进口增加，出口减少，废铝供应趋紧。
• 供给端：再生铝厂因原料价格高企而减产，产业库存去化缓慢。
• 需求端：下游压铸企业采买谨慎，订单偏弱。
• 观点：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

---

期现市场动态

沪铝持仓变化

• 持仓量：1月30日为742284手，较1月23日增加17417手，增幅2.4%。
• 前20名净持仓：1月30日为4602手，较1月23日增加68582手。

价差变化

• 铜铝价差：1月30日为79120元/吨，较1月23日增加2070元/吨。
• 铝锌价差：1月30日为1275元/吨，较1月23日增加980元/吨。

库存变化

• LME电解铝库存：1月29日为497725吨，较1月22日减少11550吨，降幅2.27%。
• 上期所电解铝库存：1月23日为197053吨，较上周增加11174吨，增幅6.01%。
• 国内电解铝社会库存：1月29日为742000吨，较1月22日增加27000吨，增幅3.78%。

---

产业情况分析

铝土矿

• 进口量：2025年12月进口1467.34万吨，环比下降2.85%，同比减少2.02%。
• 港口库存：九港口库存为2514万吨，环比下降3.7万吨。

氧化铝

• 产量：2025年12月产量801.08万吨，同比增加6.7%；1-12月累计产量9244.56万吨，同比增加8%。
• 进口与出口：12月进口22.78万吨，环比减少1.99%，同比增加1389.71%；出口21万吨，环比增加23.53%，同比增加10.53%。

电解铝

• 产量：2025年12月产量387.4万吨，同比增加3%；1-12月累计产量4501.6万吨，同比增加2.4%。
• 在产产能：12月在产产能为4459.4万吨，环比增加0.36%，同比增加1.66%。
• 开工率：12月开工率为98.31%，较上月增加0.1%，较去年同期下降1.05%。

铝材

• 产量：12月产量613.56万吨，同比减少0%；1-12月累计产量6750.39万吨，同比减少0.2%。
• 进出口：12月进口32万吨，同比增加7.1%；出口54万吨，同比增加7.7%。

铸造铝合金

• 产量：12月产量68.4万吨，环比减少2.28%，同比减少2.53%。
• 建成产能：12月建成产能126万吨，环比不变，同比增加15.96%。

铝合金

• 产量：12月产量182.5万吨，同比增加13.7%；1-12月累计产量1929.7万吨，同比增加15.8%。
• 进出口：12月进口9.31万吨，同比减少11.81%；出口2.55万吨，同比增加20.03%。

---

市场趋势与展望

• 铝价波动：受宏观情绪及消费淡季影响，铝价波动加剧，预计后市波动率可能扩大。
• 操作建议：建议投资者关注操作节奏，控制风险，可考虑构建双买策略以做多波动率。
• 消费端影响：房地产市场景气指数略有回落，基建投资小幅下滑，汽车产销同比减少，对铝需求形成一定压制。

---

期权市场分析

• 波动率预期：市场对铝价波动率扩大预期增强，建议关注波动率交易机会。
• 平值合约表现：平值合约表现活跃，合成标的升贴水变化反映市场对价格走势的预期。

---

免责声明

本报告基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司力求信息准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身情况审慎决策。

---

瑞达期货研究院简介

• 公司背景：成立于1993年，全国设有40多家分支机构，是深交所期货第一股，第二家A股上市的期货公司。
• 研究体系：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，覆盖个性化投资建议、套利与套保方案。
• 特色产品：包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、交易诊断系统等。
• 发展方向：致力于成为公司信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心，持续拓展投资领域，提供专业高效的服务。