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油脂产业期现日报总结

核心内容概述

本报告总结了2025年12月18日油脂、生猪、粕类、红枣和棉花产业的期现市场情况及观点分析，涵盖价格变动、基差、库存、价差等关键指标。

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油脂产业分析

豆油

• 现价：江苏一级豆油12月17日为8460元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.59%。
• 期价：Y2605合约12月17日为8096元/吨，较前一日下跌76元，跌幅0.93%。
• 基差：Y2605合约基差为364元，较前一日上涨26元，涨幅7.69%。
• 现货基差报价：江苏1月报价为01+490元，与前一日持平。
• 仓单：12月17日为25964张，与前一日持平。

观点：

• 国内油厂供应充足，但春节备货启动，1季度大豆进口减少，国内工厂豆油库存有望减少，对行情有支撑。
• 基差报价波动空间不大，整体维持近弱远强的走势。

棕榈油

• 现价：广东24度棕榈油12月17日为8380元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.59%。
• 期价：P2605合约12月17日为8398元/吨，较前一日下跌78元，跌幅0.92%。
• 基差：P2605合约基差为-18元，较前一日上涨28元，涨幅60.87%。
• 现货基差报价：广东1月报价为01+120元，与前一日持平。
• 盘面进口成本：广州港5月盘面进口成本为8848.4元/吨，较前一日下跌69.1元，跌幅0.77%。
• 盘面进口利润：广州港5月盘面进口利润为-450元/吨，较前一日下跌9元，跌幅2.02%。
• 仓单：12月17日为950张，与前一日持平。

观点：

• 马棕产量数据意外下降，为盘面提供支撑。
• 马来西亚BMD毛棕榈油期货跌破4000令吉，短线在3900令吉附近有反弹机会。
• 大连棕油期货跌破前期低点，短线寻求8300元附近支撑，可能在8200-8300区间反复。

菜籽油

• 现价：江苏三级菜籽油12月17日为9570元/吨，较前一日下跌80元，跌幅0.83%。
• 期价：01605合约12月17日为9157元/吨，较前一日下跌148元，跌幅1.59%。
• 基差：01605合约基差为413元，较前一日上涨68元，涨幅19.71%。
• 现货基差报价：江苏1月报价为01+250元，与前一日持平。
• 仓单：12月17日为3336张，较前一日减少50张，跌幅0.00%。

观点：

• 国内菜油市场受美原油走跌影响，但随后特朗普下令封锁委内瑞拉油轮，带动美豆油反弹。
• 关注菜油05合约能否在8900-9000元区间止跌。
• 现货价格随盘波动，基差报价窄幅波动。

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生猪产业分析

期货指标

• 主力合约基差：12月17日为315元，较前一日上涨215元，涨幅215.00%。
• 生猪2605：12月17日为11955元/吨，较前一日上涨25元，涨幅0.21%。
• 生猪2603：12月17日为11435元/吨，较前一日上涨85元，涨幅0.75%。
• 生猪3-5价差：12月17日为-520元，较前一日上涨60元，涨幅10.34%。
• 主力合约持仓：12月17日为167381手，较前一日增加10767手，涨幅6.87%。
• 仓单：12月17日为823张，与前一日持平。

现货价格

• 河南：11750元/吨，较前一日上涨300元，涨幅2.63%。
• 山东：11700元/吨，较前一日上涨150元，涨幅1.30%。
• 四川：12100元/吨，较前一日上涨100元，涨幅0.83%。
• 辽宁：11200元/吨，与前一日持平。
• 广东：12410元/吨，与前一日持平。
• 湖南：11260元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.44%。
• 河北：11650元/吨，较前一日上涨200元，涨幅1.75%。

现货指标

• 样本点屠宰量：231951头，较前一日增加5615头，涨幅2.48%。
• 白条价格：18.00元/公斤，较前一日下跌0.03元，跌幅0.17%。
• 仔猪价格：16.50元/公斤，较前一日下跌0.5元，跌幅2.94%。
• 母猪价格：32.46元/公斤，与前一日持平。
• 出栏体重：129.63公斤，较前一日减少0.2公斤，跌幅0.15%。
• 自繁养殖利润：-163元/头，较前一日上涨4.3元，涨幅2.59%。
• 外购养殖利润：-241元/头，较前一日上涨18.7元，涨幅7.21%。
• 能繁存栏：3990万头，较前一日减少45万头，跌幅1.12%。

观点：

• 现货价格稳定，南方腌腊需求增加，下方支撑增强。
• 12月-1月行情存在较大不确定性，疫情增加及二次育肥入场可能对价格形成支撑。
• 市场整体偏弱，需关注疫情发展及下游补库情况。

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粕类产业分析

豆粕

• 现价：江苏豆粕12月17日为3100元/吨，与前一日持平。
• 期价：M2605合约12月17日为2756元/吨，较前一日下跌21元，跌幅0.76%。
• 基差：M2605合约基差为344元，较前一日上涨11元，涨幅3.30%。
• 现货基差报价：江苏现货基差报价为m2605+280元，与前一日持平。
• 盘面进口榨利：巴西2月船期榨利为65元/吨，较前一日上涨38元，涨幅140.7%。
• 仓单：12月17日为23830张，与前一日持平。

菜粕

• 现价：江苏菜柏12月17日为2410元/吨，较前一日上涨10元，涨幅0.42%。
• 期价：RM2605合约12月17日为2331元/吨，较前一日下跌28元，跌幅1.19%。
• 基差：RM2605合约基差为79元，较前一日上涨38元，涨幅92.68%。
• 盘面进口榨利：加拿大1月船期榨利为476元/吨，较前一日下跌39元，跌幅7.57%。
• 仓单：12月17日为0张，与前一日持平。

观点：

• 美豆缺乏交易亮点，中国需求已交易较充分。
• 南美新作种植顺利推进，丰产预期较强，压制美豆走势。
• 国内豆粕宽松格局延续，拍卖持续推进，成交较好。
• 1-5正套有支撑，但短期现货压力仍存，价格承压。

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红枣期货日报总结

红枣价格

• 红枣2601：8830元/吨，与前一日持平。
• 红枣2605（主力合约）：8915元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.56%。
• 红枣2609：9235元/吨，较前一日下跌45元，跌幅0.48%。
• 红枣1-5价差：-85元，较前一日上涨50元，涨幅-37.04%。
• 红枣5-9价差：-320元，较前一日下跌5元，跌幅1.59%。
• 沧州特级现货价格：9650元/吨，较前一日下跌20元，跌幅0.21%。
• 沧州一级现货价格：8600元/吨，与前一日持平。
• 沧州二级现货价格：7200元/吨，与前一日持平。
• 沧州特级与主力合约基差：135元，较前一日上涨30元，涨幅28.57%。
• 沧州一级与主力合约基差：885元，较前一日上涨50元，涨幅5.99%。
• 持仓量：175737手，较前一日增加2899手，涨幅1.68%。
• 仓单：982张，较前一日增加99张，涨幅11.21%。
• 有效预报：1145张，较前一日增加11张，涨幅0.97%。
• 仓单+有效预报：2127张，较前一日增加110张，涨幅5.45%。

观点：

• 销区市场到货多，但成交情况不及预期。
• 河北崔尔庄市场价格较为坚挺，广东如意坊市场小幅松动。
• 消费旺季特征不明显，期货价格偏弱运行，现货整体企稳。
• 基差逐步走强，后续关注春节后的库存水平和26年种植面积及天气预期。

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棉花产业分析

期货市场价格

• 棉花2605：13925元/吨，较前一日下跌20元，跌幅0.14%。
• 棉花2601：13930元/吨，较前一日下跌10元，跌幅0.07%。
• ICE美棉主力：63.46美分/磅，较前一日上涨0.33美分，涨幅0.52%。
• 棉花5-1价差：-5元，较前一日下跌10元，跌幅-200.00%。
• 主力合约持仓量：731267手，较前一日增加17680手，涨幅2.48%。
• 仓单数量：3482张，较前一日增加283张，涨幅8.85%。
• 有效预报：3898张，较前一日减少124张，跌幅3.08%。

现货市场价格

• 新疆到厂价：3128B为14978元/吨，较前一日上涨10元，涨幅0.07%。
• CC Index: 3128B：15144元/吨，较前一日上涨14元，涨幅0.09%。
• FC Index:M: 1%：12709元/吨，较前一日下跌154元，跌幅1.20%。
• 3128B-01合约：1053元，较前一日上涨30元，涨幅2.93%。
• 3128B-05合约：1048元，较前一日上涨20元，涨幅1.95%。
• CC Index:3128B-FC Index:M: 1%：2435元，较前一日上涨168元，涨幅7.41%。

产业情况（环比）

• 商业库存：468.36万吨，较前一日增加104.39万吨，涨幅28.7%。
• 工业库存：93.96万吨，较前一日增加0.82万吨，涨幅0.9%。
• 进口量：9.00万吨，较前一日减少1.00万吨，跌幅10.0%。
• 保税区库存：32.20万吨，较前一日减少0.60万吨，跌幅1.8%。
• 纺织业存货：0.10%，较前一日减少0.20%，跌幅66.7%。
• 纱线库存天数：26.33天，较前一日减少0.02天，跌幅0.1%。
• 坯布库存天数：32.34天，较前一日增加1.22天，涨幅3.9%。
• 棉花出疆发运量：53.46万吨，较前一日增加9.86万吨，涨幅22.6%。
• 纺企C32s即期加工利润：-1828.40元/吨，较前一日下跌15.40元，跌幅0.8%。
• 服装鞋帽针纺织品类零售额：1542.00亿元，较前一日增加71.20亿元，涨幅4.8%。
• 服装鞋帽针纺织品类当月同比：3.50%，较前一日减少2.80%，跌幅44.4%。
• 纺织纱线、织物及制品出口额：122.76亿美元，较前一日增加10.17亿美元，涨幅9.0%。
• 纺织纱线、织物及制品出口同比：0.98%，较前一日增加10.08%，涨幅110.8%。
• 服装及衣着附件出口额：115.94亿美元，较前一日增加5.90亿美元，涨幅5.4%。
• 服装及衣着附件出口同比：-10.93%，较前一日增加5.03%，涨幅31.5%。

观点：

• ICE棉花期货走高，因市场情绪改善，交易商减持空头头寸。
• 美棉维持震荡行情，国内市场预期下年度新疆种植面积下滑，中长期乐观。
• 下游成品库存继续累积，纺企利润和现金流边际走差，但对原料刚需存韧性。
• 棉价下方空间有限，但面临一定压力位，关注14050-14100附近阻力。

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鸡蛋产业分析

期货指标

• 鸡蛋01合约：3092元/500KG，较前一日下跌22元，跌幅0.71%。
• 鸡蛋02合约：2927元/500KG，较前一日下跌1元，跌幅0.03%。
• 基差：-69元/500KG，较前一日上涨25元，涨幅26.53%。
• 1-2价差：165元/500KG，较前一日下跌21元，跌幅-11.29%。

现货价格

• 鸡蛋产区价格：3.02元/斤，与前一日持平。
• 蛋鸡苗价格：2.80元/羽，较前一日下跌0.05元，跌幅1.75%。
• 淘汰鸡价格：3.97元/斤，较前一日上涨0.11元，涨幅2.85%。
• 蛋料比：2.39，较前一日下跌0.01，跌幅0.42%。
• 养殖利润：-23.67元/羽，较前一日下跌1.05元，跌幅4.64%。

现货指标

• 全国生产环节库存：0.94天，与前一日持平。
• 流通环节库存：1.29天，较前一日减少0.02天，跌幅1.53%。

观点：

• 鸡蛋价格低位回升，养殖户惜售，老母鸡出栏量减少。
• 新产蛋鸡数量减少，但整体存栏改善不明显。
• 近期降温利于鸡蛋存储，供应仍充足。
• 部分地区低价区看涨情绪升温，出货好转，但高价区库存压力仍大。
• 市场走货尚可，预计维持低位震荡格局。

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关键信息总结

• 油脂市场：整体维持近弱远强趋势，棕榈油受产量数据支撑，豆油受政策影响，菜油受原油影响。
• 生猪市场：现货价格稳定，供应充足，但下游需求仍偏弱，关注疫情和二次育肥。
• 粕类市场：豆粕宽松格局延续，菜粕受进口榨利影响，价格承压。
• 红枣市场：现货价格企稳，基差走强，关注春节后库存和种植预期。
• 棉花市场：ICE美棉走高，国内棉花价格震荡，下游需求偏弱。
• 鸡蛋市场：价格低位回升，供应充足，市场走货尚可，预计维持震荡。