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尿素期货市场分析报告总结

报告基本信息

• 分析机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系方式：0575-85226759
• 报告日期：2025-11-14
• 免责声明：本报告为参考建议，不构成投资操作依据，市场有风险，投资需谨慎。

尿素基本面分析

供应端

• 日产和开工率回升，综合库存小幅回落但仍供过于求。
• 产能持续扩张，2018-2025E期间年均增速8%-14%，2025年预计达4906万吨。

需求端

• 农业需求因天气好转回升，工业需求中性偏弱。
• 复合肥及三聚氰胺需求平稳，工业端整体需求承压。

出口端

• 国际尿素价格偏强，出口政策支持下出口量显著提升，提振盘面情绪。
• 出口利润改善，但需警惕政策变化风险。

盘面分析

1. 基差：UR主力合约基差-58，升贴水比例-3.6%，偏空信号。
2. 库存：综合库存165.7万吨，小幅下降但Still偏空。
3. 技术分析：20日均线向上，收盘价位于均线之上，偏多信号；主力持仓净空且增空，偏空。
4. 预判：今日尿素走势震荡，需关注进出口政策及天气变化。

关键因素与风险

• 利多：国际价格支持、农业需求边际改善。
• 利空：国内供过于求、出口政策不确定。
• 主要风险：出口政策变化、极端天气影响需求。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 数据来源：钢联 大越期货；
• 如需完整版分析，请联系分析师或机构。