20240905-中原期货-晨会纪要_11页_779kb

中原期货研究所晨会纪要（2024年第164期）

宏观要闻

1. 财政部、税务总局公告：自2024年10月1日起至2027年12月31日，实施企业改制、重组及事业单位改制相关的印花税减免政策，涵盖债权转股权、内部产权转移等多个免税情形。

2. 淘宝接入微信支付：多家支付平台回应合作，提升消费者支付便利性，但目前尚未正式上线。

3. 国际油价大幅下跌：美布两油跌幅分别为15.5%和13.2%，主要受宏观预期转弱及供应过剩预期影响。

4. 8月财新服务业PMI环比回落：显示服务业扩张速度放缓，为年内次低水平。

5. 新型信息基础设施协调发展：工信部等十一部门联合推动跨区域、跨行业协调建设。

6. 民间投资政策支持：国家发改委推动民营企业参与大项目建设，总投资超5万亿元。

7. 深圳商品房预售制度调整：土地竞拍要求实行现房销售，或预示政策变革。

8. 汽车进口大幅下滑：1-7月整车进口量同比降25%，进口金额降幅近93%。

主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生：现货市场稳定，新花收购力度有限；中期或有交割成本支撑，建议正套，关注反弹做空机会。
• 油脂：豆棕总成交降幅扩大，棕榈油库存增长；菜油受反倾销消息影响承压，短期预计等待反弹做空。
• 白糖：国内销量低迷，进口供给压力大；郑糖短期支撑位在5500附近，维持震荡思路。
• 棉花：优良率回升但增产预期存在，下游需求逐步恢复，建议区间震荡操作。

2. 能源化工

• 烧碱：库存下降但氧化铝价格高位震荡，短期承压。
• 尿素：复产导致供应增加，库存压力大，短期走势偏弱。
• 铜铝：库存下降但仍受宏观疲软影响，短期偏弱运行。
• 热卷螺纹钢：产量回升但需求仍弱，库存压力下震荡偏弱。
• 双硅、焦煤：供需过剩，价格持续下挫，短期反弹偏空。

3. 工业金属

• 碳酸锂：价格分化，短期策略观望，注意成本变化。
• 期权：A股全面下挫，三大股指期货贴水扩大，市场避险情绪升温，波动率上升，部分投资者或布局牛市价差。

4. 金融期权

• A股市场：三大指数全线下跌，成交量缩量，情绪面悲观；期权隐含波动率多数上升。

总结：当前市场呈现宏观预期转弱、商品分化、金融避险情绪逐步升温的特征。重点关注政策动向、库存变化以及需求拐点，把握结构性机会，操作需谨慎。

所有数据解读及观点基于公开信息和研究所分析，市场变化存在不确定性。本报告仅供内部参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。