20240805-五矿期货-文字早评_15页_779kb

宏观股指：A股整体下跌，各指数如沪深300、中证500等估值处于历史低位，股债收益比走高。建议持有IF多单，看好国内经济企稳回升。海外方面，美国经济数据疲软加剧衰退担忧，金银利多，沪金关注549-575元/克区间。

金属板块：

• 铜：伦铜微涨，内盘基差偏强。供应端扰动(罢工风险)构成支撑，但需求疲软限制反弹空间。
• 铝：库存高位，供需弱平衡，预计震荡走势，内盘区间参考18600-19300元。
• 锌/铅/镍/锡：锌进口窗口关闭；铅进口优势明显；镍库存增长压制价格；锡库存去化支撑短期，但需关注基本面上行节奏。

化工与农产品：

• 橡胶：强力胶社库高位，供需矛盾未有明显缓解，技术性关注14800一线支撑。
• PTA/PX：PTA进入累库周期，PX估值中性，短期震荡偏弱。
• 豆粕/油脂/白糖：美豆出口数据偏弱，国内粕类震荡市；棕榈油增产预期压制，关注马棕产量数据；白糖基差走弱，近月偏强但中长期偏空。

黑色与能源：黑色系整体弱稳，成材需求季节性淡季影响产量，品种间分化明显，建议套利操作。原油方面，地缘风险退潮致油价大跌，INE主力合约建议观望。

策略核心：“强现实、弱预期”背景下，重点布局期现套利及近月正套机会(如丙烷、液化气等)，谨慎参与单边多头，关注国内政策出台与库存数据边际变化。