20240726-宏源期货-能源化工周报（聚乙烯PP和聚丙烯PE）_传统消费淡季来临引导下游需求预期趋弱_PP和PE周度生产量仍处相对高位_52页_3mb

宏源期货研究所能源化工周报总结

聚乙烯（PE）

供给端

本周国内聚乙烯装置检修损失量环比增加，装置开工率仍处于低位。在PP和PE企业的生产策略下，库存呈下降趋势，支撑市场。

需求端

聚乙烯下游需求进入传统消费淡季，需求预期趋弱。各类产品中，PE膜市场需求延续疲软，管材工厂开工不足50%，下游采购谨慎，成交表现乏力。

生产与进出口

进口货源供应持续增加，净进口量正值但下降。基差情况：国内线性低密度聚乙烯（LLDPE）基差为正，但塑料月差为负，整体价格表现趋弱。

投资策略

建议投资者暂时观望聚乙烯（PE）基差与套利机会，整体供应压力或缓解，但从需求看空趋势明显，若进口增加则价格可能继续下跌。

聚丙烯（PP）

供给端

本周国内聚丙烯装置检修产能相对较少，港口库存小幅下降。产能开工率高位，预计供应小幅增加。

需求端

聚丙烯下游需求预期偏弱，采购趋于谨慎。其中均聚拉丝级产品基差波动位置较低，价差偏差限制盈利能力。

市场情况

国内聚丙烯产能开工率仍处高位，但需求弱预期压制价格。双虎报告指出聚丙烯市场气氛清淡，建议观望基差套利机会。

投资建议

基于供给小幅增加及需求疲软，建议考虑布局空单，关注支撑位7300–7400和压力位7800–7900。

总体风险提示：

国内宏观经济、政策及供给侧变化、下游需求波动均可能影响化工商品走势，投资者需谨慎管理仓位。