20240313-群益证券-汽车行业资料点评_1-2月汽车销量表现较好_6页_1mb

汽車行業資料點評總結

核心內容概述

2024年1-2月，中國汽車行業整體表現穩中有升，銷量和出口均實現較大幅度增長。新能源汽車銷量持續增長，而問界等新興品牌在市場中展現出強勁的增長勢頭。同時，市場競爭加劇，供應鏈技術進步與新品推出速度成為企業競爭的關鍵因素。

主要觀點

• 汽車銷量增長：
  1-2月累計汽車銷量達402.6萬輛，同比增長11.1%。其中乘用車銷量345.1萬輛，YOY+10.6%；商用車銷量57.5萬輛，YOY+14.1%。
  2月銷量受春節假期影響，同比下滑35.1%，但1-2月仍保持正增長。

• 新能源汽車銷量持續上升：
  1-2月新能源汽車累計銷量達120.7萬輛，YOY+29.4%。純電動車和插電混動車銷量分別同比增長11.7%和72.8%。
  2月新能源汽車銷量為47.7萬輛，YOY-9.2%，市場佔有率達30.1%。

• 問界表現突出：
  問界在2月銷量為21,142輛，YOY+503.2%，表現遠超行業平均水平。截止3月12日，問界3月累計訂單約1.2萬輛，其中M9訂單超6000輛。M9自上市以來累計大定約5.6萬輛，成為50萬豪華車價格帶的新亮點。
  3月問界總交付量預計達4萬輛，M9交付量有望過萬。目前未交付訂單約10萬輛，顯示出問界強大的市場需求。

• 出口表現亮眼：
  1-2月汽車出口量達82.2萬輛，YOY+30.5%。新能源汽車出口量18.2萬輛，YOY+7.5%。
  出口排名前三的車企為奇瑞（16.9萬輛）、上汽（11萬輛）、長安（9.8萬輛），占比分別為20.6%、13.4%、11.9%。

關鍵信息

1-2月銷量數據

• 總銷量：402.6萬輛（YOY+11.1%）
• 乘用車銷量：345.1萬輛（YOY+10.6%）
• 商用車銷量：57.5萬輛（YOY+14.1%）
• 新能源汽車銷量：120.7萬輛（YOY+29.4%）
• 2月總銷量：158.4萬輛（MOM-35.1%，YOY-19.9%）

新能源汽車細分數據

• 2月銷量：47.7萬輛（YOY-9.2%）
• 純電動車銷量：29.4萬輛（YOY-21.8%）
• 插電混動車銷量：18.3萬輛（YOY+22.4%）
• 新能源汽車市場佔有率：30.1%

電動車廠商銷售情況（2月）

市場競爭趨勢

• 智能化與電動化配置提升：800V平台、超級快充、高通驅龍8295芯片、激光雷達、英偉達Orin芯片等成為20萬元以上新品的標配。
• 成本控制與新品推出速度：供應鏈技術進步使產品在電動化與智能化方面的差距縮小，成本控制與新品推出速度成為企業競爭的關鍵。

投資建議

• 推薦頭部車企：賽力斯（601127.SH）、比亞迪(002594.SZ)、長安汽車（000625.SZ）、吉利汽車（00175.HK）。
• 2024年銷量預測：全年汽車銷量預計增長4.7%至3150萬輛。
• 新能源汽車預測：全年新能源汽車銷量有望達1136萬輛，YOY+20%，市占率提升至37%。
• 出口預測：全年出口銷量預計達580萬輛，YOY+18%。尤其關注電動車在東盃市場的增長潛力。

結論

2024年1-2月，中國汽車行業在銷量和出口方面均實現較好表現，新能源汽車持續增長，問界等新興品牌表現亮眼。隨著智能化和電動化配置的普及，市場競爭加劇，頭部車企在新品推出、成本控制和技術創新方面更具優勢，預計將在全年市場中搶佔更多份額。