> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026-03-26 ## 核心内容 2026年3月26日，有色金属市场整体情绪降温，铜和铝价格均出现小幅回调。市场波动主要受到国际局势与国内供需变化的影响。 ## 主要观点 ### 1. 国际局势影响市场情绪 - **美伊谈判僵局**：伊朗拒绝美国提出的“15项停战条件”，并提出自己的五项条件，强调战争应按伊朗时间表结束。美国则表示谈判仍在继续，双方立场分歧导致市场对中东局势的担忧加剧。 - **油价反弹**：由于美伊谈判未果，市场对中东冲突持续的担忧推动油价止跌反弹，进一步加重了市场对通胀压力和经济滞涨的担忧，抑制了多头情绪。 ### 2. 铜市场表现 - **价格走势**：沪铜主力CU2605合约收报95350元/吨，下跌240元/吨，跌幅0.25%。 - **现货市场**：SMM 1#电解铜现货对当月合约报价贴水130元/吨-贴水70元/吨，均价报贴水100元/吨。上海地区电解铜销售情绪为2.74，环比下降0.03；采购情绪为2.57，环比上升0.02。 - **库存变化**：保税区仓单溢价维持稳定，但沪铜主力合约与连三价差有所收窄，显示市场交投趋于理性。 - **供需分析**：供应端维持稳定，终端消费释放带动需求回升，但高铜价对消费有所抑制，需关注电解铜去库情况。 ### 3. 铝市场表现 - **价格走势**：沪铝主力AL2605合约收报23725元/吨，下跌135元/吨，跌幅0.57%。 - **现货市场**：SMM A00铝报23510元/吨，较上一交易日跌250元/吨，对2604合约贴水110元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 - **库存变化**：国内主流消费地电解铝锭库存环比周一累库1.2万吨，主要累库地区为佛山、重庆、杭州，巩义、天津地区小幅去库。 - **供需分析**：海外电解铝供应收缩预期仍在，伦铝库存持续下降，对伦铝形成支撑；但国内供应充足，需求逐渐回升，库存仍处于高位，对铝价形成一定压力。 ## 关键信息 ### 铜相关数据 - 上海现货升贴水：-115元/吨（3月26日） - 广东现货升贴水：70元/吨（3月26日） - 沪铜主力-连三价差：-40.00元/吨 - 保税区仓单溢价：67美元/吨 - 上期所仓单：246441吨（3月26日） - LME铜库存：360175吨（3月26日） ### 铝相关数据 - 中国A00铝平均价：23510元/吨（3月26日） - 升贴水：-110元/吨（3月26日） - 沪铝主力-连三价差：-110元/吨 - LME铝库存：426750吨（3月26日） - 上期所仓单：404742吨（3月26日） - 几内亚铝矿CIF价：68美元/吨 - 氧化铝现货均价（ATK）：2774元/吨 - 澳洲氧化铝FOB价：312美元/吨 ## 总体趋势 - **铜**：短期价格承压，但供应稳定，终端消费有所回升，需关注去库情况。 - **铝**：海外供应收缩预期支撑伦铝，但国内库存攀升抑制铝价上涨空间，市场整体偏弱。 ## 风险提示 - 中东局势的不确定性可能继续影响能源价格及全球市场情绪。 - 国内库存变化对铝价走势有较大影响，需密切关注消费端需求变化及库存去化速度。