有色金属行业：3月FOMC会议表态偏鸽，继续看多金铜-240324-东北证券-24页_1mb

有色金属行业 2024年3月FOMC会议后的分析及投资观点

核心观点

金：3月FOMC会议释放偏鸽信号，强化降息预期，金价保持上涨趋势。本周伦敦金现收盘价21650.4美元/盎司，周涨幅0.4%。会议声明未改变实质性内容，但点阵图显示2024年降息75bp，鲍威尔表态偏鸽，引发市场对降息确定性的乐观预期，推动金价及其他风险资产上涨。

铜：宏观支撑稳固，供需预期改善。SHFE铜上涨0.2%至72500元/吨，宏观面美联储政策偏鸽，国内经济稳定。TC现货价格跌破亏损区间，精铜供给收缩预期较强，需求逐步修复，基本面支撑铜价高位运行。

板块表现

有色金属指数本周跌幅18.9%，跑输大盘，排名第27。铝、钨涨幅居前，铜小幅上涨。个股方面，沃尔核材（+368.5%）、博威合金（+340.8%）大幅上涨；中矿资源（-75.5%）、藏格矿业（-77.9%）则出现较大跌幅。

金属价格及库存

• 新能源金属：钴锂价格普遍上涨，稀土价格分化。碳酸锂、氢氧化锂涨幅显著。
• 基本金属：国内外价格出现分化。SHFE铜、锌、铅价格波动不大，LME铜跌幅明显。
• 贵金属：COMEX金价微跌，COMEX银价大幅下挫。

行业新闻及公司公告

本周美国经济数据、PMI指标企稳，韩国、秘鲁、印尼等国矿业相关政策变动。国内公司方面包括紫金矿业、格林美、天齐锂业等发布业绩预告、投资公告及权益变动，行业活动活跃度高。

风险提示

美国通胀超预期、全球货币紧缩超预期、美元升值潜在压制金价风险。其他风险包括地缘政治、政策变化及国际市场波动。

投资标的

黄金：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等
铜：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、金诚信等