20130607-渤海证券-宏观层面仍欠佳_产业中游压力仍大_20页_1mb

化工行业6月月报总结

核心内容

本报告分析了2013年6月化工行业的整体表现，指出宏观层面表现欠佳，行业整体需求不足，中游产品市场压力仍然较大。同时，对各子行业进行了详细分析，并提出了投资建议。

主要观点

• 化工板块整体有所恢复，但市场回调风险仍需关注。
• 油价弱势震荡，预计6月国际油价将继续波动，短期内难以大幅上扬。
• 大宗化工产品价格疲软，主要受供给充足和需求不足影响。
• 化肥市场表现低迷，出口窗口开启但反应平平，预计短期难有起色。
• 农药市场表现强劲，受异常天气影响，农害较重，市场需求旺盛。
• 磷化工、氟化工和氯碱行业整体表现平淡，需关注后续走势。

关键信息

化工板块表现

• 化工板块本月上涨 8.97%，在申万23个一级行业中排名第16，跑赢沪深300 2.47个百分点。
• 塑料行业本月涨幅 13.30%，在三级子行业中，锂电池材料涨幅最大，达到 24.61%。
• 石油贸易本月涨幅 20.61%，表现较好。

油价走势

• 截至6月5日，WTI和Brent原油价格分别为 93.74美元/桶 和 103.04美元/桶，较4月分别下跌 1.51% 和 0.14%。
• 6月预计油价将维持震荡走势，可能略有上调。

塑料行业价格形势

• 中国塑料价格指数（2005年11月1日=1000）5月均值为 932.75，较4月上涨 0.48个百分点。
• 塑料现货价格指数5月均值为 1140.20，较4月上涨 0.03个百分点。
• 塑料仓单价格指数5月均值为 819.88，较4月下跌 0.95个百分点。

聚氨酯行业价格形势

• 下游需求尚未恢复，价格压力较大，预计短期内难以改善。

化肥市场表现

• 尿素市场整体价格下滑，工业和农业需求不佳，出口反应平平。
• 磷肥和钾肥市场同样表现低迷，出口窗口开启但订单量有限。
• 复合肥市场平淡，部分厂家价格小幅下调，开工率下降。

农药市场表现

• 农药市场需求旺盛，行业开工率较高，成交量逐步增加。
• 预计农药市场将在一定时期内保持强劲态势。

磷化工、氟化工、氯碱行业表现

• 磷化工市场稳定，但需求平淡，出口情况将影响走势。
• 氟化工市场压力较大，制冷剂需求清淡，企业开工率低。
• 氯碱行业表现一般，PVC市场弱势，需求恢复有限。

投资建议

• 宏观层面表现欠佳，化工产品市场短期内仍以弱势为主。
• 化肥市场短期难有起色，出口行业影响较大。
• 农药行业需求旺盛，预计将在一定时期内保持良好表现。
• 建议关注基本面较好、业绩稳定的企业，推荐股票池如下：

推荐股票池

• 九九久：推荐
• 红太阳：推荐
• 江山股份：推荐
• 新安股份：推荐
• 扬农化工：推荐
• 长青股份：推荐

行业评级

• 农药：推荐
• 新材料：推荐
• 塑料：中性
• 化学纤维：中性
• 橡胶：中性
• 化学原料：中性
• 石油化工：中性

投资策略

• 短期内，化工行业整体需求不足，市场以弱势为主。
• 建议关注基本面稳健、业绩增长的企业，特别是农药行业。
• 化肥行业短期内难以恢复，需谨慎对待。