20240202-东吴证券-金工定期报告_基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效月报_11页_661kb

证券研究报告·金融工程·金工定期报告东吴证券研究所20240202

• 基于宏观风险因子的大类资产轮动模型：包括六个宏观风险因子（经济增长、通胀、利率、汇率、信用、期限利差），结合“时钟+拐点改善法”模型，绩效优于基准。
• 绩效数据：2011年1月至2023年12月，年化收益率993%，年化波动率683%，夏普比率145，最大回撤率631%。
• 1月份模型表现：收益率-214%，配置偏向股票和商品，未配置债券；模型建议风险配比大盘股:小盘股:债券:商品(非黄金):黄金=4:4:025:8:2，最终比例调整为1904%大盘股、1796%小盘股、3443%非黄金商品、2857%黄金。
• 2月份配置建议：看多非黄金商品，风险配比为大盘股:小盘股:债券:商品(非黄金):黄金=1:1:1:2:05，最终比例379%大盘股、328%小盘股、8198%债券、613%非黄金商品、483%黄金。
• 风险提示：模型基于历史数据，可能不反映未来市场变化；单一模型有风险，需结合其他因素；不构成投资建议；请阅读免责声明。