20141103-浙商证券-医疗器械_2014年第2期-医疗影像诊断设备将迎来国产化浪潮_19页_1mb

医疗影像诊断设备国产化浪潮分析总结

核心内容

医疗影像诊断设备产业正迎来国产化浪潮，主要得益于国家政策的大力支持和行业自身的技术进步与积累。该行业作为中高端医疗设备的重要组成部分，对于临床诊断与治疗具有关键作用，其市场规模预计将在2013-2018年间以年复合增长率18.1%的速度扩张，至2018年将达到158.36亿美元。同时，国产设备的市场占有率将迅速提升，预计未来5年内将占国内医疗影像设备市场的40%。

主要观点

• 政策推动：2014年以来，国家对国产医疗器械的重视程度显著提升，多项政策出台鼓励国产设备替代进口设备，特别是鼓励三甲医院采购国产设备，同时简化审批流程，加快创新产品上市。
• 行业机遇：随着市场规模的快速扩容和国产化进程的加快，国内医疗影像诊断设备企业迎来重大发展机遇，具备进口替代实力的企业将实现市场份额的快速提升。
• 投资机会：相关上市公司如华润万东、鱼跃医疗、东软集团、理邦仪器、宏达高科和迈瑞医疗（美国上市）将受益于国产化趋势，建议投资者关注其未来发展。

关键信息

国内医疗影像设备市场情况

• 市场规模：预计2013-2018年复合增长率18.05%，2018年市场规模将达到158.36亿美元。
• 市场占比：医疗影像设备将占国内医疗设备市场的最大份额，预计2013-2018年市场占有率在39.3%-40%之间。
• 进口替代：部分优质企业如上海联影、迈瑞医疗、东软集团等已具备进口替代实力。

政策与行业动态

• 高层支持：国家主席习近平考察了上海联影医疗科技公司，强调加快高端医疗设备国产化进程。
• 政策支持：2014年发改委、卫计委等部门出台多项政策，鼓励使用国产设备，简化审批流程。
• 技术突破：国内企业在高端设备如1.5T超导磁共振成像系统、64层CT等实现突破，打破国外垄断。

相关上市公司

• 华润万东：主营数字化X光机和MRI设备，具备进口替代潜力。
• 鱼跃医疗：计划收购上械集团，其X射线机领域优势显著。
• 东软集团：与飞利浦合作，2013年受让飞利浦股权，MRI业务已规模化生产。
• 理邦仪器：数字超声诊断系统收入增长47%，形成完整产品系列。
• 宏达高科：2010年收购深圳威尔德，进入医疗影像诊断领域。
• 迈瑞医疗（美国上市）：全球销售覆盖120多个国家，竞争优势突出。

美股市场动态

• Radnet股价上涨：2014年初以来，Radnet股价上涨近5倍，反映市场对医疗影像设备的乐观预期。
• 其他美股表现：如特斯拉、苹果、谷歌等，虽未直接关联医疗影像设备，但其市场表现反映整体科技与创新趋势。

结构清晰

一、政策助推与行业机遇

• 政策支持：高层表态、简化审批流程、专项资金扶持等。
• 市场规模：预计2013-2018年复合增速18.1%，2018年达158.36亿美元。
• 市场占有率：预计未来5年将占40%，国产设备快速替代进口。

二、技术进步与产业动态

• 技术突破：高端设备如1.5T MRI、64层CT等成功上市。
• 企业实力：如上海联影、迈瑞医疗、东软集团等具备进口替代能力。
• 产业整合：部分企业通过并购重组增强竞争力。

三、A股市场表现

• 行业涨跌幅：如铁路建设、航空运输、航运III等表现突出。
• 相关上市公司：如华润万东、东软集团、理邦仪器等表现亮眼。
• A/H折溢价对比：部分A股与H股存在显著差异，如万科A、中集集团等。

四、美股市场表现

• Radnet涨幅：2014年初以来股价上涨近5倍。
• 其他美股表现：如特斯拉、苹果、谷歌等，反映科技与创新趋势。

总结

医疗影像诊断设备行业在政策、技术与市场三方面迎来重大发展机遇，国产化进程加速，相关上市公司有望实现市场份额的快速提升。投资者应关注国内具备进口替代实力的企业，同时留意美股市场对医疗影像设备的积极反应，如Radnet的显著涨幅。