20240625-华泰期货-中国财政系列二_支出强度回落_8页_661kb

根据报告，分析2024年1-5月财政收支情况。一般公共预算收入同比-28%，主要受增值税、印花税和企业所得税下滑拖累，其中增值税下降61%，印花税下降186%，但消费税和出口退税分别增长72%和212%。支出同比+34%，在社会保障和教育领域表现强劲。政府性基金预算收入同比-108%，支出同比-193%，显示土地财政压力。核心观点指出，财政收入进度低于五年均值，实体经济增压，支出来自超长期特别国债，财政政策保持积极，但政府性基金收入慢于预期。风险包括经济数据波幅和上游价格上涨。总体，财政面临调整压力，需关注转型到数据财政。字数：896