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香港及中國市場日報 - 2021年9月7日

核心内容概览

• 水泥行業：水泥價格持續上漲，漲幅創近期新高，庫存率下降，預計第四季度價格將保持強勁。
• 市場指數：恒生指數及中資企業指數微升，但全年表現不佳；沪深300指數上漲，上海A股表現較強。
• 商品價格：金價下跌，銅價微升，原油價格大幅下跌，煤炭價格有所回落。
• 匯率：美元對港元、人民幣等主要貨幣走弱，歐元、日元等小幅波動。
• 研究報告：近期有多家公司發布研究報告，主要涉及科技、消費、建材等領域。
• 行業首選：潤泥、海螺及中國建材被視為行業首選，因具備較強盈利潛力及戰略投資。

水泥行業更新

• 價格走勢：8月30日至9月3日，全國水泥市場價格按周上漲2.8%至445.7元/噸，庫存率降至55%。
• 地區表現：華東和華南地區水泥價格同比上漲7%至10%。
• 預期趨勢：由於供應限制及季節性因素，第四季度水泥價格預計將保持強勁。
• 政策影響：多數省份限產政策比2020年更嚴格，如貴州限產同比增加40%，湖南增加20%，廣西9月產量不能超過上半年平均月產量的40%。
• 盈利前景：基礎設施需求預計觸底反彈，加上旺季來臨、政府支持政策及限產，行業毛利率和淨利率有望回升。
• 風險因素：開發商新項目開工率偏低及房地產銷售放緩可能影響行業表現。

行業首選公司分析

• 潤泥（1313 HK）：

  • 價格：HK$8.51
  • 华南地區佔比：約26%
  • 2022年產能預計增加4,600萬噸/年
  • 預計2至3年內開始進行碳排放權交易

• 海螺水泥（0914 HK）：

  • 價格：HK$48.45
  • 新能源投資：200億元人民幣
  • 產能主要位於東部和南部地區，佔比約80%

• 中國建材（3323 HK）：

  • 價格：HK$12.38
  • 為中國規模最大建築材料製造商
  • 計劃在25年前將新材料板塊盈利貢獻倍升，並持續減債

市場指數表現

主要商品價格

市場情緒與信貸違約掉期

最新研究報告

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