20240412-海证期货-煤焦周度行情分析_11页_1mb

焦煤市场本周呈现反弹持续，现货成交情绪略有回升，但煤种分化加剧，盘面情绪优于现货。下游补库周期启动，短期需求可能持续2-3周，供需保持弱平衡，整体结构远强近弱，现货压力明显压制近期合约。预计焦煤价格博弈提升，单边震荡反弹，建议加仓正套（05-09价差升水）。

焦炭市场本周低位震荡，第六轮降价已落地，钢厂利润维持低位，第七轮降价预期升温。焦化利润大幅亏损，产量偏低，市场逐步进入低位平稳期。由于铁水产量小幅增加但低于往年，焦炭需求不确定性增加，单边保持震荡走弱预期，建议增持5-9正套。

盈利端，焦化厂吨焦平均亏损约126元/吨，各产区盈利水平分化，亏损幅度放缓导致产量减少，复产节奏可能拖慢。库存方面，焦化厂利用率下降，库存小幅回落，港口库存回升至中位数附近。铁水产量增至221万吨，但钢厂焦炭日耗下降，去库节奏慢于去年。

整体市场面临供需弱平衡，下游补库与产量调整交织，价格波动预计加剧。建议投资者关注套利交易，避免单边操作风险。