20240416-天风证券-天风汽车行业周报_市场企稳和出口促进下_3月厂商销量创历史新高_17页_1mb

汽车行业研究周报总结

市场表现与销量回顾

2024年3月，中国汽车市场零售16898万辆，同比增长62%，环比增长53%，创历史新高；批发量达21947万辆，同比增长104%。其中，新能源汽车表现尤为亮眼，3月零售709万辆，同比增幅295%，渗透率突破37%。出口同样持续高增长，3月销量达371万辆，同比增长411%。

政策端发力

以旧换新政策启动，中央财政与地方联动，给予定额补贴，同时推动县域充换电设施补短板，激发农村消费潜力。

供给端升级

小米SU7、理想Mega等新车上市，4月北京车展预热，叠加AI投资（如特斯拉超100亿美元），进一步提振市场预期。

部件厂商亮眼业绩

截至4月14日，63家零部件厂商2023年Q4平均净利润同增4089%，收入增速2449%，毛利率较为平稳，但受汇兑影响部分企业业绩承压。

投资机会亮点

• 零部件：轻量化、线控底盘、车灯、座舱相关企业值得关注。
• 整车：推荐长安、江淮等自主品牌，海外市场表现强劲。
• 智能核心：域控制器、智能座舱为关键赛道。

风险提示

• 行业增长不及预期、原材料成本上涨、芯片供应不足风险仍然存在。

行情展望

板块估值处于低位，政策催化叠加供给释放，市场预期逐步回升，下半年汽车销量或将超额兑现。