20250714-华安证券-债市情绪面周报（7月第2周）_继续看好债市的理由有哪些_13页_705kb

固收周报总结

报告日期：2025-07-14

本报告分析当前债券市场，尽管有短期扰动因素，但继续看好债市。主要扰动包括股债跷跷板效应、二季度数据披露窗口、资金面考验（如大税期和MLF到期）以及超长特别国债供给。微观层面，大行持续买入短债，达到超1000亿元，资金收紧不显著；长短端期限利差达30bp，支持利率下行空间。卖方市场情绪乐观，67%机构看多；买方观点偏中性，整体情绪指数未变。

信用债方面，央行呵护政策提供更多支持，资产荒持续。可转债情绪中性偏多，但发行人强赎风险高企。国债期货价格全面下降，成交量上升，基差交易和跨品种价差变化各异，多数净基差收窄。

风险提醒：流动性风险和数据误差。

分析师：颜子琦、洪子彦