20220424-华泰期货-饲料养殖周报_22页_2mb
报告摘要
饲料养殖周报总结
核心内容概述
本周饲料养殖市场整体呈现稳中有涨的态势，主要品种包括玉米、玉米淀粉、鸡蛋和生猪。市场对供需格局、外盘走势、疫情缓解及政策因素高度关注，各品种价格及期货走势受到多重因素影响。
玉米市场分析
主要观点
- 现货价格：受外盘和国内盘面持续上涨带动，东北产区与南北方港口贸易线路价格稳中有涨，周末大幅跳涨，而华北产区则涨跌互现。
- 期货价格：玉米期货9-5价差持续强势，反映市场对年度供需缺口的强烈看涨预期，但9月合约期价已接近进口到港成本，且低于小麦现货价格，说明玉米价格已反映国内谷物价格区间的上沿。
- 市场展望：由于国内供需缺口存在补充可能性，玉米期货上涨更多依赖外盘，因此对玉米的观点转为中性。
关键信息
- 中国玉米现货价格整体略偏强，东北与南北方港口价格持续上涨。
- 国际市场不确定性较高，玉米价格走势与外盘紧密相关。
玉米淀粉市场分析
主要观点
- 现货价格：玉米淀粉现货价格稳中略偏强，受原料玉米抗跌及疫情缓解影响。
- 行业库存：行业开机率小幅回升，出库量高于当周产量，库存继续下滑，带动淀粉-玉米价差大幅回升。
- 市场展望：尽管价差可能扩大，但远月期价大幅升水，加上行业产能过剩，价差继续扩大的空间或有限。
关键信息
- 淀粉行业库存小幅下滑，开机率回升。
- 玉米淀粉现货生产利润小幅下滑，但盘面加工利润有所改善。
- 淀粉-玉米价差扩大，但受远月升水和产能过剩影响，预期空间有限。
鸡蛋市场分析
主要观点
- 现货价格：鸡蛋现货价格继续上涨，周末小幅回落，但整体偏强。
- 供需格局：在产蛋鸡存栏环比增加，同比下降，表明供应偏紧。
- 市场展望：鸡蛋需求改善可能加剧供应紧张，基差继续走强，看涨逻辑未变，建议谨慎投资者观望，激进投资者可持有前期多单。
关键信息
- 主产区与主销区鸡蛋均价上涨。
- 在产蛋鸡存栏环比上升，同比下降。
- 蛋鸡淘汰量增加，淘汰日龄维持稳定。
- 蛋鸡养殖利润上升，反映市场对鸡蛋需求的改善预期。
生猪市场分析
主要观点
- 现货价格：生猪出栏价加速上涨，周末出现回落，整体偏强。
- 产能情况：能繁母猪存栏处于正常水平，生猪存栏环比上升，但产能去化仍在进行中。
- 市场展望：生猪价格上涨趋势延续，养殖利润改善，但行业仍处于亏损状态。建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓做多。
关键信息
- 全国生猪均价上涨1.59元至14.27元/公斤。
- 能繁母猪存栏处于绿色区域，产能正常。
- 生猪出栏均价与仔猪价格均大幅上涨，行业利润改善。
- 生猪养殖仍处于亏损状态，但亏损幅度有所缩小。
交易建议
| 品种 | 建议 |
|---|---|
| 玉米 | 转为中性，建议前期多单择机平仓离场 |
| 玉米淀粉 | 维持谨慎看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者持有前期多单 |
| 鸡蛋 | 维持谨慎看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者可持有前期多单 |
| 生猪 | 维持谨慎看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑择机轻仓做多 |
风险因素
- 国际因素：俄乌冲突、国家抛储政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。
- 国内因素：供需变化、政策调控、疫情缓解情况等。
全球玉米供需概况
主要数据
- USDA4月供需报告：上调美玉米FSI需求2500万蒲，下调饲残用量2500万蒲，期末库存维持在14.40亿蒲。
- 全球玉米供需：期末库存上调至3.0546亿吨，库销比维持在22.15%左右。
- 主要产区：美国、巴西、中国、阿根廷、南非、乌克兰等国家玉米供需数据均有所变化，整体库销比下降，表明供需偏紧。
中国玉米供需概况
- 现货价格：东北与南北方港口价格偏强，华北涨跌互现。
- 库存与产量：南方港口内贸玉米库存72万吨，外贸库存55.7万吨，北方港口库存353万吨。
- 政策影响：临储小麦投放量及成交情况对市场有一定影响，陈化水稻拍卖可能在五一后重启。
玉米淀粉供需概况
- 行业库存：行业库存小幅下降，开机率回升。
- 出口情况：出口量小幅回升，但整体仍偏低。
- 生产利润：现货生产利润小幅下滑，但期货盘面利润改善。
鸡蛋供需概况
- 存栏与淘汰：在产蛋鸡存栏环比增加，淘汰鸡数量增加。
- 库存情况：生产与流通环节库存均小幅回落。
- 价格走势：主产区与主销区鸡蛋均价上涨，基差走强。
生猪供需概况
- 出栏均价：全国生猪均价上涨，区域间差异明显。
- 产能与去化：能繁母猪存栏正常，生猪存栏环比上升。
- 利润情况：行业养殖利润改善，但整体仍处于亏损状态。
免责声明
本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应独立判断，自行承担依据本报告进行投资所造成的后果。本报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可，不得擅自使用或传播。
公司信息
- 公司名称：华泰期货有限公司
- 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
- 电话：400-6280-888
- 网址：www.htfc.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
