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碳酸锂期货早报总结 - 2026年5月26日

核心内容

供给端

• 碳酸锂产量：2026年4月产量为110030实物吨，预计5月产量为113780实物吨，环比增长3.41%。
• 进口量：2026年4月碳酸锂进口量为32650实物吨，预计5月进口量为30000实物吨，环比下降8.11%。
• 锂矿石：锂辉石精矿CIF价格为2639美元/吨，环比增长2.37%；锂云母精矿价格为5735元/吨，环比增长2.87%。
• 成本与利润：
  • 锂辉石生产成本为180785元/吨，生产利润为-1240元/吨，亏损。
  • 锂云母生产成本为166346元/吨，生产利润为8964元/吨，盈利。
  • 盐湖生产成本为33291元/吨，显著低于矿石成本，盈利空间充足。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石成本，生产利润为负，排产积极性较低。

需求端

• 库存变化：上周磷酸铁锂样本企业库存为137377吨，环比增加2.15%；三元材料样本企业库存为20180吨，环比增加1.35%。
• 预计需求：5月需求预计有所强化，库存或将有所去化。

基差与库存

• 基差：5月25日电池级碳酸锂现货价为183250元/吨，09合约基差为2050元/吨，现货升水期货。
• 库存数据：总体库存为100663吨，环比减少0.74%，低于历史同期平均水平。

主要观点

市场趋势

• 盘面走势：MA20向上，09合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：主力净空，空增。
• 预期：碳酸锂2609合约预计在178960-187240元/吨区间震荡。

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑

• 在供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。

风险点

• 停减产/检修计划冲击。
• 产业出清启动时间点。

关键信息

市场动态

• 碳酸锂价格：电池级碳酸锂价格为183250元/吨，工业级碳酸锂价格为179250元/吨。
• 氢氧化锂价格：微粉氢氧化锂价格为176250元/吨，粗颗粒氢氧化锂价格为166650元/吨。
• 锂盐价差：电-工碳酸锂价差为4000元/吨，电-工氢氧化锂价差为16600元/吨。

正极材料与锂电池

• 三元前驱体：523多晶消费型价格为105950元/吨，622多晶消费型价格为121350元/吨，811多晶动力型价格为117550元/吨。
• 三元材料：523多晶消费型价格为201150元/吨，622多晶消费型价格为196400元/吨，811型多晶动力型价格为223900元/吨。
• 磷酸铁锂：动力型价格为62560元/吨，高端动力型价格为65800元/吨，低端储能型价格为61030元/吨，中高端储能型价格为62150元/吨，高端储能型价格为64200元/吨。
• 锂离子电池：周度523方形50-60三元电芯价格为0.608元/Wh，周度6系方形114三元电芯价格为0.599元/Wh，周度8系方形158三元电芯价格为0.698元/Wh，周度磷酸铁锂280储能型电芯价格为0.3355元/Wh，周度磷酸铁锂314储能型电芯价格为0.3575元/Wh。

供需平衡

• 锂矿供需平衡：2026年4月供需平衡为-96990吨，需求大于供给。
• 碳酸锂供需平衡：2026年4月供需平衡为-1973吨，需求略大于供给。

结论

市场预期

• 碳酸锂2609合约预计在178960-187240元/吨区间震荡。

投资建议

• 中性：当前市场整体表现中性。
• 偏多：部分观点认为市场有偏多趋势。
• 偏空：也有观点认为市场偏空。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。