> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年3月20日） ## 核心内容 ### 一、供给端分析 - **碳酸锂产量**：2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预测3月产量为106390实物吨，环比增长28.04%。 - **进口量**：2月碳酸锂进口量为21800实物吨，预测3月进口量为26000实物吨，环比增长19.27%。 - **锂矿成本**： - 锂辉石精矿成本为154180元/吨，日环比持平，生产利润为-250元/吨，亏损。 - 锂云母成本为145659元/吨，日环比持平，生产利润为6289元/吨，盈利。 - 盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - 回收端成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。 ### 二、需求端分析 - **磷酸铁锂样本企业库存**：上周库存为105780吨，环比增加5.22%，高于历史同期水平。 - **三元材料样本企业库存**：上周库存为18019吨，环比增加1.17%。 - **新能源车需求**： - 2月动力电池总装车量为26300 GWh，环比下降15700 GWh。 - 2月新能源车产量为1041000辆，环比下降677000辆。 - 2月新能源车销量为76.5万辆，环比下降18万辆。 - 2月新能源车经销商库存预警指数为56.2，环比下降3.2。 ### 三、市场表现 - **期货收盘价**：05合约期价为142600元/吨，较前值下跌7520元/吨，跌幅5.01%。 - **基差**：03月19日电池级碳酸锂现货价为152500元/吨，05合约基差为9900元/吨，现货升水期货。 - **主力合约走势**：MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 ### 四、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：供需处于紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡影响市场走势。 - **主要风险点**： - 停减产/检修计划冲击市场。 - 产业出清启动时间点不确定，可能影响供需结构。 ## 主要观点 ### 利多因素 - 锂云母厂家停减产计划，供应压力减小。 - 从智利进口碳酸锂量环比下行，减少市场供应。 ### 利空因素 - 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 - 需求端表现偏弱，市场情绪趋于谨慎。 ## 关键信息 ### 价格与成本 - **电池级碳酸锂现货价**：152500元/吨，环比下跌3000元/吨。 - **工业级碳酸锂现货价**：149500元/吨，环比下跌3000元/吨。 - **六氟磷酸锂现货价**：110000元/吨，环比下跌2500元/吨。 - **氢氧化锂价格**： - 微粉氢氧化锂：152000元/吨，环比下跌2500元/吨。 - 粗颗粒氢氧化锂：150850元/吨，环比上涨500元/吨。 ### 库存变化 - **总体库存**：98959吨，环比减少0.41%，低于历史同期平均水平。 - **冶炼厂库存**：16292吨，环比减少6.78%。 - **下游库存**：45647吨，环比增加4.32%，高于历史同期平均水平。 - **其他库存**：37020吨，环比减少2.93%，低于历史同期平均水平。 ### 供需平衡 - **碳酸锂供需平衡**：-6821万吨，环比恶化153.29%。 - **氢氧化锂供需平衡**：-1412万吨，环比恶化3.75%。 - **三元前驱体供需平衡**：-7760实物吨，环比下降15.77%。 - **磷酸铁锂供需平衡**：-48400实物吨，环比下降7.31%。 ## 结论 整体来看，碳酸锂市场在供需紧平衡下呈现震荡走势。供给端维持高位，需求端有所减弱，导致库存压力增加，同时成本端表现分化，锂云母盈利，而矿石和回收端亏损。主力合约走势偏空，市场情绪较为谨慎。未来需关注锂云母厂家是否继续减产、矿石/盐湖端供给变化以及新能源车需求恢复情况。