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碳酸锂期货早报总结 - 2026年3月16日

核心内容概览

本报告对碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、库存、基差、盘面走势及主力持仓等多个方面，为市场参与者提供关键信息和投资参考。

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一、基本面分析

1. 供给端

• 上周碳酸锂产量为23426吨，环比增长3.70%，高于历史同期平均水平。
• 2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预计下月产量将增至106390实物吨，环比增长28.04%。
• 碳酸锂进口量2026年2月为21800实物吨，预计下月进口量为26000实物吨，环比增长19.27%。
• 锂矿石：
  • 锂辉石精矿成本为157651元/吨，日环比增长0.65%，生产利润为-761元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为151428元/吨，日环比持平，生产利润为1922元/吨，盈利。
  • 盐湖生产成本为32231元/吨，显著低于矿石成本，盈利空间充足，排产动力强。

2. 需求端

• 上周磷酸铁锂样本企业库存为105780吨，环比增加5.22%。
• 上周三元材料样本企业库存为18019吨，环比增加1.17%。
• 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。

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二、基差与库存

1. 基差

• 03月13日，电池级碳酸锂现货价为159000元/吨，05合约基差为6920元/吨，现货升水期货。
• 05合约基差为6920元/吨，环比增长578.43%。
• 注册仓单为36403手，环比减少0.14%。

2. 库存

• 总体库存为98959吨，环比减少0.41%，低于历史同期平均水平。
• 冶金厂库存为16292吨，环比减少6.78%。
• 下游库存为45647吨，环比增加4.32%，高于历史同期平均水平。
• 其他库存为37020吨，环比减少2.93%，低于历史同期平均水平。

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三、盘面走势

• 当前盘面显示MA20向上，05合约期价收于MA20下方。
• 05合约期价在146320-157640元/吨区间震荡。
• 主力合约走势呈现震荡格局，市场情绪受供需关系影响较大。

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四、主力持仓

• 主力持仓净空，空头增加，显示市场偏空情绪。

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五、主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 当前市场处于供需紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡影响价格走势。
• 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高。
• 需求端预计下月有所增强，库存可能减少。

2. 风险点

• 锂云母厂家停减产计划，可能对市场供应产生积极影响。
• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，可能对价格形成压力。
• 产业出清启动时间点不确定，可能引发市场波动。

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六、价格走势与成本利润

1. 价格走势

• 电池级碳酸锂价格为159000元/吨，环比上涨0.63%。
• 工业级碳酸锂价格为155500元/吨，环比上涨0.65%。
• 氢氧化锂价格略有波动，部分产品价格稳定。

2. 成本与利润

• 锂辉石生产利润为-761元/吨，亏损。
• 锂云母生产利润为1922元/吨，盈利。
• 盐湖回收端生产所得为负，排产积极性较低。
• 氢氧化锂出口利润有所变化，需关注出口数据。

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七、供需平衡与库存变化

1. 供需平衡

• 碳酸锂月度供需平衡为-6821万吨，环比变化显著。
• 三元前驱体月度供需平衡为-4128万吨，环比增长153.29%。
• 三元材料周度库存为18019吨，环比增加208吨。
• 磷酸铁锂周度库存为105780吨，环比增加5251吨。

2. 库存变化

• 新能源车产量下降，销量也有所减少，但渗透率有所上升。
• 经销商库存预警指数下降，库存指数上升，反映市场库存情况有所改善。

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八、其他相关数据

• 锂矿进口：澳大利亚进口量环比下降27.18%，其他地区进口量有所变化。
• 电池装车量：动力电池总装车量下降，磷酸铁锂装车量显著减少。
• 锂盐价差：碳酸锂（电-工）价差稳定，氢氧化锂与碳酸锂价差有所上升。

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九、结论与展望

• 当前碳酸锂市场呈现震荡走势，主要受供需关系及成本变化影响。
• 盐湖端盈利空间充足，排产动力强，可能对价格形成支撑。
• 需求端预计下月有所增强，但供给端高位运行，需关注产业出清及减产情况。
• 建议投资者关注市场消息面变化及库存去化情况，谨慎操作。

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十、免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。