20150319-招商证券_香港_-早间快讯_13页_835kb

文档总结

核心内容概述

本文档提供了多家港股及A股上市公司的分析与投资建议，涵盖了多个行业，包括零售、食品饮料、房地产、机械设备、环保等。主要分析了2015年市场趋势、公司业绩表现、盈利预测、估值情况以及投资评级。此外，还列举了近期发布的报告和股票推荐。

主要观点

中国旺旺

• 业绩表现：2014年收入为37.8亿美元，净利润为6.2亿美元，同比分别下滑1.1%和9.7%。
• 行业趋势：2015年展望好于2014年，受益于低奶粉成本和春节销售周期增长。
• 百货业务：1-2月份公司百货业务同店同比下跌约2%，扣除黄金珠宝销售影响后，公司百货有正低单位数增长。
• 盈利预测：预计2015-2017年盈利增长分别为-4.6%、+5.9%和+9%。
• 估值与评级：公司当前估值为7.5倍2015E PE，比历史平均估值折价11%。维持中性评级，目标价为8.3港元，为20倍2015E PE。

其他行业分析

• 房地产：华润置地、合景泰富、碧桂园、恒大地产、雅居乐地产、绿城中国、中国海外发展、中国海外宏洋集团、世茂房地产、招商局置地等公司均发布了业绩和投资建议，其中部分公司如恒大地产被建议卖出。
• 金属及采矿：中国宏桥、招金矿业、紫金矿业、江西铜业股份、洛阳钼业等公司被分析，其中江西铜业股份被建议卖出。
• TMT行业：智美集团、金蝶国际、中国软件国际、金山软件、博雅互动、中视金桥、神州租车、腾讯控股、网龙、猎豹移动、58同城等公司均被分析，其中部分公司如金蝶国际被建议中性。
• 食品饮料：嘉士利集团、中国旺旺、蒙牛乳业、康师傅控股、维他奶国际等公司被分析，其中中国旺旺被建议中性。
• 零售：盛诺集团、周大福、都市丽人、六福集团、海尔电器、华地国际控股、莎莎国际、银泰商业、国美电器、卓悦控股等公司被分析，其中莎莎国际被建议卖出。
• 环保：中滔环保、粤丰环保、中国光大国际、北控水务集团、东江环保、桑德国际等公司被分析，均被建议买入。
• 工业制品：东江集团控股被建议买入。
• 建筑业：中国铁建、中国交建、中国机械工程、中国建筑国际、中国中铁等公司被分析，均被建议买入或中性。

关键信息

估值与盈利预测

• 中国旺旺：2015E PE为20.2倍，2016E PE为16.8倍，预计2015-2016年盈利预测分别下调22%和29%。
• 其他公司：多数公司2015年目标价与当前股价相比有上涨空间，如华润置地、合景泰富、招商局置地等。

风险提示

• 新店开张：新店开张对盈利带来压力，尤其是2015年预计有7000万亏损。
• 运营利润率：超市运营利润率持续下滑，预计2015-2016年整体运营利润率将下降。

投资建议

• 中国旺旺：维持中性评级，目标价为8.3港元。
• 其他公司：根据行业和公司表现，部分公司被建议买入或卖出，如恒大地产被建议卖出，58同城被建议中性。

总结

本文档提供了多家港股及A股上市公司的详细分析，涵盖了多个行业，重点分析了2015年的市场趋势、公司业绩表现、盈利预测、估值情况以及投资建议。主要观点包括：中国旺旺2015年展望好于2014年，但盈利增长仍面临挑战；多数公司估值低于历史平均水平，但部分公司如恒大地产被建议卖出；环保和建筑业相关公司被建议买入。整体来看，文档对各行业的表现和公司未来的发展前景进行了全面评估，并提供了相应的投资建议。