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多重利多助力硅铁上涨，锰硅走势弱于硅铁

核心内容

本报告分析了2023年9月22日硅铁与锰硅（双硅）的市场行情，指出硅铁价格受多重利好因素支撑，而锰硅则因需求和成本压力表现相对较弱。报告结合了市场供需、成本端、宏观政策及期货价格走势，提供了对双硅市场未来走势的展望。

主要观点

硅铁市场

• 出口增长：2023年8月硅铁出口量达27900.512吨，较7月增长12.06%，显示出口需求有所恢复。
• 需求支撑：金属镁开工稳定，对硅铁有需求支撑；钢厂节前补库，需求持稳。
• 原料价格上涨：兰炭市场稳中偏强，企业报价坚挺，成本支撑增强。
• 市场氛围良好：节前市场采购氛围积极，成交情况良好，部分高价成交。
• 价格走势：硅铁现货价格保持稳定，主力合约价格周涨0.75%，市场预计短期内偏稳运行。

锰硅市场

• 钢招价格上涨：钢厂对锰硅的招标价格较8月有所上涨，市场信心尚可。
• 库存紧张：硅锰库存保持低位，工厂排单周期较长，市场供应偏紧。
• 区域差异：内蒙古开工平稳，报价较高；宁夏现货报价较少；广西受政策影响，成本高位，信心不足；贵州龙头企业降负荷生产，产量减少。
• 成本支撑：锰矿到港增加带来一定压力，但整体成本支撑较强，预计短期震荡偏强。
• 价格走势：硅锰现货价格保持稳定，主力合约价格周跌1.4%，走势弱于硅铁。

关键信息

宏观环境

• 欧美货币政策：欧美暂缓加息，美联储预计今年再加息一次，明年降息幅度收窄。
• 中国政策：多地取消限购政策，如武汉、西安、无锡、青岛，刺激房地产市场。

供需数据

• 钢材产量：2023年9月21日，钢材总产量为10.99万吨，环比增加0.34万吨。
• 库存变化：钢厂和社会库存均有所下降，表观消费环比上升，显示需求改善。
• 铁合金进出口：硅铁和锰矿的进出口数据表明市场活跃，但需关注净进口情况。

成本与利润

• 硅铁成本：内蒙、宁夏、陕西等地硅铁生产成本分别为6687元/吨、6987元/吨、7140元/吨，利润分别为314元/吨、164元/吨、-190元/吨。
• 锰硅成本：内蒙、宁夏、广西等地锰硅生产成本分别为6335元/吨、6623元/吨、7237元/吨，利润分别为475元/吨、167元/吨、-387元/吨。

期货市场

• 硅铁主力合约：收盘价7554元/吨，周涨0.75%，单日减仓145678手。
• 锰硅主力合约：收盘价7058元/吨，周跌1.4%，单日减仓172077手。
• 价差变化：硅铁与硅锰价差为496元/吨，周跌70元/吨。

策略建议

• 关注成本端支撑：硅铁和锰硅均受到原料价格上涨的影响，成本支撑较强。
• 关注下游需求：若下游需求没有明显改善，预计双硅市场将保持高位震荡。
• 区域差异：不同地区硅铁和锰硅的市场表现存在差异，需结合区域供需和政策进行分析。

数据来源

• Mysteel
• 百川盈孚
• ifind

总结

硅铁市场在多重利好因素下表现强劲，出口增长和下游需求支撑使市场成交良好，价格偏稳。而锰硅市场因供需紧张和成本压力，表现相对较弱，但整体仍维持震荡偏强的走势。报告建议关注成本端变化及下游需求增长情况，以判断双硅市场未来的走势。