20241110-国信期货-贵金属周报_美国大选结果落地_金银周内大幅下挫_26页_1mb

国信期货贵金属周报2024年11月10日总结

主要内容：

一、行情回顾

1. 美国大选结果落地（特朗普获胜），贵金属周内大幅下挫。

   • 美国大选结果公布后，市场风险溢价需求回落，金银价格短期内处于阶段性回调阶段。
   • 市场预计地缘风险溢价支撑减弱，但特朗普政策可能引发高通胀，对金价中期构成支撑。

2. 美联储降息25bp：

   • 决议声明表示就业和通胀风险“大致平衡”，但删去了“抗通胀信心”表述。
   • 鲍威尔表态：短期内大选不会影响货币政策，且法律禁止总统干涉美联储官员职位。

二、后市展望

• 短期： 金银或将延续调整，操作建议以短线思路为主。
• 中期： 特朗普政策可能导致高通胀及劳动力市场失衡，对金价仍有支撑。

三、数据支持

1. 库存与持仓：
   • COMEX黄金、白银库存长期处于高位；
   • ETF持仓量波动，白银ETF持仓量显著增高。
2. 利率与美元：
   • 美国10年期国债收益率走低，但美元指数在高位波动。
   • 隔夜逆回购工具使用量近期宽松，但市场对通胀担忧仍存。

四、其他分析

• 内外价差：
  • 黄金内外盘价差虽有分化，但贵金属受到了全球宏观形势共振影响。
• 期现关系：
  • AuT+D、Ag(T+D)内外基差均表现调整，显示市场波动与套利空间存在。

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本报告不构成任何投资建议，仅供投资者教育，具体操作需谨慎。