20210517-中国银河-金融行业_公募基金销售保有规模发布_券商渠道销售家数居首_2页_660kb

公募基金销售保有规模分析报告总结

核心内容

2021年第一季度，基金业协会公布了销售机构公募基金保有规模TOP100数据。该数据反映了当前公募基金销售市场的格局和趋势，对行业规范发展具有重要引导作用。数据显示，券商、银行和第三方独立基金销售公司在销售机构中占据主导地位，其中券商渠道销售机构数量最多，银行渠道销售规模最大。

主要观点

• 券商渠道销售机构数量最多：在TOP100销售机构中，券商有46家，银行31家，第三方独立基金销售公司18家。
• 银行渠道销售规模领先：银行在权益基金和非货基销售中均占据最大市场份额，尤其是非货基销售中市占率高达57.88%。
• 招商银行与蚂蚁金服表现突出：招商银行在权益基金销售中排名第一，蚂蚁金服在非货基销售中排名第一，显示出头部机构在市场中的强势地位。
• 监管推动行业规范化：2020年8月发布的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》强调以投资者利益为核心，抑制“赎旧买新”行为，引导行业向长期投资理念发展。
• 以客户为中心的机构将受益：随着监管政策的实施，真正注重客户服务、以客户为中心的销售机构市占率有望进一步提升，形成强者恒强的市场格局。

关键信息

权益基金销售保有规模

• 销售规模排名前五：招商银行（6711亿元）、蚂蚁基金（5719亿元）、工商银行（4992亿元）、建设银行（3794亿元）、天天基金（3750亿元）
• 市占率排名前五：招商银行（12.36%）、蚂蚁基金（10.53%）、工商银行（9.19%）、建设银行（6.99%）、天天基金（6.91%）

非货基销售保有规模

• 销售规模排名前五：蚂蚁基金（8901亿元）、招商银行（7079亿元）、工商银行（5366亿元）、中国银行（4572亿元）、天天基金（4324亿元）
• 市占率排名前五：蚂蚁基金（13.66%）、招商银行（10.87%）、工商银行（8.24%）、中国银行（7.02%）、天天基金（6.64%）

头部券商表现

• 中信证券、广发证券、银河证券、华泰证券、招商证券在权益基金和非货基销售中均表现突出。
• 中信证券是唯一一个在券商渠道销售公募基金保有量超过千亿的机构。
• 券商系销售机构因与基金公司合作加深、客户资源丰富、经纪业务优势明显，将深度受益于财富管理市场的发展。

投资建议

• 行业趋势：公募基金销售规模有望进一步扩容，行业将向规范化、以客户为中心的方向发展。
• 个股推荐：持续推荐东方财富、中信证券和华泰证券，因其在财富管理市场中具备较强的竞争优势和成长潜力。

风险提示

• 基金销售竞争加剧：随着市场扩容，销售机构之间的竞争将更加激烈。
• 监管政策持续收紧：未来监管政策可能进一步规范市场行为，对部分机构产生影响。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

分析师信息

• 分析师：武平平
• 职位：金融行业分析师
• 学历：中国人民大学经济学博士
• 工作经验：2015年加入中国银河证券研究院，从事行业研究工作，证券从业6年
• 联系方式：电话：010-80927619，邮箱：wupingping@chinastock.com.cn

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