20210922-天风证券-微信私聊解除网址链接屏蔽点评_互联互通第一步_龙头流量共享_数据联通新起点_2页_315kb

微信私聊解除网址链接屏蔽点评总结

核心内容

2021年9月，工信部召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，明确要求即时通信软件解除对网址链接的屏蔽，推动互联互通。微信、QQ、企业微信等平台陆续采取措施，逐步开放对淘宝、抖音等外部平台的链接访问。此次政策的实施标志着互联网行业互联互通的初步落地，是行业高质量发展的必然选择。

主要观点

• 互联互通是必然选择：政策要求各平台在限期内解除网址链接屏蔽，推动数据和流量共享，提升行业效率。
• 互联网安全是底线：在推进互联互通的同时，需确保用户数据安全和平台运行稳定。
• 分步骤、分阶段推进：各平台将根据自身情况，分阶段实施整改措施，而非一次性全面开放。

关键信息

微信第一阶段整改措施

• 微信1V1聊天场景中已开放淘宝、抖音等平台的网址链接访问。
• 用户可通过内置浏览器访问淘宝链接，完成交易闭环；抖音链接仅支持浏览，无法直接调起App。
• 淘宝页面功能相对完善，与京东、拼多多差距不大；抖音页面功能较少，与快手类似。

互联互通影响分析

• 行业整体影响：互联互通将促进数据与流量共享，提升行业效率，为用户和平台商户提供更多选择机会。
• 竞争格局变化：
  • 腾讯：短期受益于链接开放，丰富内容生态，但需加强视频号建设；中长期若与阿里、字节合作，将带来显著商业化增长。
  • 阿里巴巴：可获取腾讯庞大私域流量池，但引流效率有限；若与腾讯深度合作，GMV和用户增长空间有望提升。
  • 字节：短期引流效率有限，但长期有望通过互通方案提升用户触达和留存。
  • 腾讯生态合作方：如京东、拼多多、快手，其微信流量入口优势减弱，但中心化入口仍具竞争力。
  • 品牌方：流量成本下降，私域运营机会增多，但需警惕巨头成本转嫁风险。

投资建议

• 互联互通是互联网行业的长期趋势，但推进节奏将分阶段进行。
• 短期内对主要平台的实质性影响有限，各平台在社交、内容、电商领域的竞争优势依然稳固。
• 长期来看，腾讯与阿里、字节之间的合作将带来更多商业化潜力，建议关注腾讯控股和阿里巴巴。

风险提示

• 政策推进节奏可能快于预期，导致市场反应剧烈。
• 行业竞争加剧，可能影响平台盈利增长。

分析师信息

• 孔蓉：分析师，SAC执业证书编号：S1110521020002，邮箱：kongrong@tfzq.com
• 王梦恺：分析师，SAC执业证书编号：S1110521030002，邮箱：wangmengkai@tfzq.com

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