20230412-红塔证券-半导体_计算机_传媒行业月报_半导体行业出现回暖迹象；各大厂商陆续发布大模型产品_催化AI板块热度持续；AIGC的应用为游戏行业带来增收及创新的可能性_24页_2mb

证券研究报告总结：半导体、计算机、传媒行业月报

核心内容

本报告分析了2023年3月中国半导体、计算机及传媒行业的市场表现与发展趋势，指出行业在面临短期挑战的同时，也呈现出复苏迹象与技术突破的潜力。

主要观点

半导体行业

• 市场表现：2023年3月，全球半导体行业销售额为413.3亿美元，同比下降18.5%。中国市场的跌幅尤为显著，达到31.6%。
• 行业趋势：尽管全球市场仍处于周期性下滑阶段，但中国半导体行业在国产替代、库存调整和技术创新的推动下，有望摆脱低迷。
• 技术突破：随着产业链自主化的发展，中国在设备、材料和制造领域有望实现关键技术突破，带动行业发展。
• 需求复苏：消费电子需求预计在第二季度有所回升，汽车电子、工业等新兴领域或成为新的增长点。
• 风险提示：全球半导体低迷趋势持续、消费复苏不及预期、国际政治形势恶化等风险仍需关注。

计算机行业

• 市场表现：3月计算机行业指数上涨14.74%，跑赢沪深300指数15.2个百分点，行业估值处于历史中高位。
• 行业趋势：全球科技巨头纷纷推出大模型产品，人工智能板块热度持续，AI技术有望推动行业变革。
• 投资机会：大模型相关公司、数据供应商及算力基础设施企业值得关注，建议关注算力（芯片、服务器、数据中心）等上游领域。
• 风险提示：国际政治形势恶化、政策落地不及预期、宏观经济不及预期等风险存在。

传媒行业

• 市场表现：3月传媒行业指数上涨22.67%，电影市场有所回暖，影院建设持续放缓。
• 行业趋势：AIGC技术正推动游戏行业内容创新与产业升级，AI+游戏成为热点之一。
• 电影市场：2023年第一季度国内电影票房同比增长13.3%，影院观影人次回升，市场格局有所变化。
• 游戏市场：国产游戏版号常态化发放，进口游戏版号短期内获批，腾讯、米哈游、网易等公司主导市场。
• 风险提示：AI技术发展不及预期、游戏版号发放不及预期、疫情后消费复苏不及预期等风险存在。

关键信息

市场表现

• 3月上证指数累计下跌0.21%，沪深300指数下跌0.46%，中证500指数下跌0.28%，国证2000指数下跌1.42%，创业板指数上涨0.83%，科创50指数上涨9.20%。
• 传媒、计算机、电子行业指数位于月度涨幅前5名，TMT板块交易拥挤度大幅上升。

技术趋势

• AIGC技术推动AI应用落地，包括大模型产品、数据供应商和下游生态应用。
• 大模型的推出标志着AI领域的一次变革性创新，将带动行业商业模式的演进。

公司动态

• 百度发布“文心一言”，展示其在AI领域的实力。
• 中国长城、奇安信、云从科技等公司发布重大公告，涉及股权变动、激励计划、投资计划等。

风险提示

• 半导体行业：全球半导体低迷、消费复苏不及预期、国际政治形势恶化。
• 计算机行业：国际政治形势恶化、政策落地不及预期、宏观经济不及预期。
• 传媒行业：AI技术发展不及预期、游戏版号发放不及预期、疫情后消费复苏不及预期。

行业展望

• 半导体行业：预计二季度存储器价格跌幅减小，消费电子销售额有望升温，汽车电子、工业等增长领域值得关注。
• 计算机行业：AI大模型的推出将推动行业进一步发展，建议关注算力基础设施和大模型相关公司。
• 传媒行业：AIGC技术将为游戏行业带来增收和创新的可能，电影市场回暖，影院建设放缓，行业格局正在发生变化。

重点数据

• 电影票房：2023年Q1国内电影票房达158.6亿元，同比增长13.3%。
• 游戏市场：3月手游畅销榜中，腾讯、米哈游、网易等公司表现突出。
• 半导体库存：全球PC制造商仍有9至13周的DRAM库存待消化，移动设备库存相对健康。
• 行业估值：计算机行业近5年估值百分位为81.14%，处于历史中高位。

总结

本报告指出，尽管半导体、计算机及传媒行业面临短期挑战，但随着技术突破、需求复苏及政策支持，行业有望迎来新的增长机会。投资者应关注算力基础设施、大模型相关公司及AI应用领域，同时警惕技术发展不及预期、政策落地不及预期等风险。